《大行报告》华泰证券下调青啤(00168.HK)目标价至85.63元 评级「买入」
华泰证券发表报告指,青啤(00168.HK)第三季营收93.9亿元人民币(下同),按年下跌4.6%。纯利14.8亿元,按年上升4.7%。首三季,结构升级趋势强劲,带动吨价高增,但第三季成本端仍受压,费投亦有所增加,盈利能力则延续提升态势。
展望第四季,该行指低基数下销量有望恢复正增长,随包材价格下降逐步传导,成本压力有望缓解。考虑消费复苏偏缓对销售造成一定影响,将2023至2025年每股盈利预测分别下调至3.26/4.01/4.72元,原先预测为3.30/4.12/4.84元。H股参考近3年对A股估值折价均值30%,给予2024年H股20倍市盈率预测,目标价85.63港元,评级「买入」。
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