汇丰控股(00005.HK)将于下周一(30日)公布今年第三季度业绩，市场憧憬可受惠美国、英国基准利率、本港银行同业拆息上升，但金融市场务按季转弱，摩根士丹利及中金分别料汇控2023年第三季列账基准除税前利润82.98亿美元及87.51亿美元。而摩根士丹利及中金均料汇控2023年第三季每股季度派息0.1美元。当中大摩预计汇控将公布额外回购20亿美元股份。市场将关注集团管理层给予最新营运、派息及股份回购指引，并关注涉及部份内地房企信贷风险敞口及拨备情况。 因汇控今年采用国际财务报告准则17「保险合约」(IFRS 17)的会计安排，将令去年同期基数重列，基于各券商对重列去年同期基数预测不尽相同，本文不提供综合券商按年变幅预测 【受益利率高企 聚焦股份回购】 摩根士丹利料汇控第三季列账基准除税前利润82.98亿美元，(按该行重列去年第三季除税前利润31.47亿美元计按年升1.64倍)，按季跌5.4%，料经调整除税前利润82.98亿美元按年升26%(按季跌8%)，料上季净利息收入89.61亿美元按年升4%，拨备12.63亿美元按年升26%(按季跌2%)，料每股派季度股息10美仙。该行料汇控截至9月底止普通股权一级资本比率维持于14.7%。该行料有关银行的信贷质素稳定，资本回报料仍为关注重点。 中金预计汇控第三季列账基准除税前利润87.51亿美元，按季微跌0.2%，估计营业收入167.56亿美元按季升0.3%，料上季净利息收入93.82亿美元按年升17%，基于加息周期接近尾声，预计净利息收入或在第三季见顶，估计上季净息差为1.7%(较今年第二季收窄2个基点)。该行估汇控上季非利息收入料为73.73亿元人民币，受高利率影响股市及风险胃纳影响，手绩费表现环比料无明显改善，交易业务按季及按年均有所下行。中金亦预计，汇控季度拨备达10.7亿美元，其中部分房企敞口或存在评级下调风险，预计内地地产相关拨备或进一步增加。该行考虑到高息环境下银行盈利能力较长且规模增长缓慢，料可保持较强资本补充能力，支持进一步股份回购。 星展早前发表报告，基于预期美联储保持更高息更长时间，料汇控净息差下半年见顶。但高利率或影响贷款需求，并在今年下半年至明年为资产质素构成压力。该行料汇控第三季在内地商业地产有更多不确定性，预期汇控在高息环境下受惠有限。该行亦因应美联储、英伦银行及本港银行同业拆息于第三季上升，料汇控今年净息差预测达1.72厘。 ------------------------------------------------ 摩根士丹利及中金分别料汇控2023年第三季列账基准除税前利润82.98亿美元及87.51亿美元，较2023年第二季列账基准除税前利润87.71亿美元，按季各跌5.4%及0.2%。 券商│2023年第三季列账基准除税前利润预测│按季变幅 中金│87.51亿美元│-0.2% 大摩│82.98亿美元│-5.4% 按汇控2023年第二季列账基准除税前利润87.71亿美元计 ------------------------------------------------ 摩根士丹利及中金均料汇控2023年第三季每股季度派息0.1美元。 券商│2023年第三季每股季度派息预测 中金│0.1美元 大摩│0.1美元