《大行报告》摩通下调中海物业(02669.HK)目标价至9元 新收购不好惟市场惩罚过度
摩根大通发表报告指,中海物业(02669.HK)拟斥最多9.5亿元人民币收购项目监理业务。受消息影响,中海物业股价在过去两个交易日内下跌27%,同期恒指跌幅为0.8%。
该行指,虽然同意该交易定价过高且没有必要,但认为市场惩罚过度,因为交易规模并不大,而且交易后的利润结构仍偏向于非周期性业务。而目前该股的市盈率为10倍,已经与国企背景同行如绿城服务(02869.HK),甚至是某些受困同行融创服务(01516.HK)和金科服务(09666.HK)相若。
不过,由于该交易损害投资者对公司治理的信心,将目标市盈率从18倍下调至14倍。目标价由11元下调至9元,评级「增持」。
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