中金发表研究报告指出，港交所(00388.hk)将于10月20日披露第三季业绩，该行预计第三季收入按年增长13%，按季跌3%至48.7亿元，剔除投资收益后主营业务收入按年跌2%，按季持平至38.4亿元，盈利按年增长22%，按季跌5%至27.6亿元。 现货市场方面，该行料港交所第三季港股指数及换手率表现低迷、日均成交额(ADT)按年增长1%，按季跌4%至984亿元，其中南下ADT按年增长32%，按季跌4%至290亿元，占港股14.7%，北上ADT按年增长10%，按季跌13%至1,061亿元，占A股7.1%。另外，该行预期港交所第三季投资收益按年升197%，按季跌13%至9.9亿元，占总收入20%，占净利润36%。 该行指出，港交所估值及市场情绪具备左侧特征，若经济政策持续发力带动境外中资股估值修复、港交所作为港股优质beta有望受益，同时潜在的市场改革(人民币柜台南向通开放/促进港股流动性提升方案推出等)亦有望成为估值提振的重要催化；港交所持续深化市场改革，近期举措包括刊发GEM上市改革咨询、宣布于11月22日正式启用FINI IPO结算平台、将沙特交易所纳入认可证券交易所名单等。该行认为改革的持续推进将进一步强化港交所的中长期市场竞争力、巩固香港离岸国际金融中心地位。 因下调市场成交量假设，该行下调对港交所今年盈利预测4%至119亿元，基本维持明年盈利假设。维持「跑赢行业」及目标价384元。