花旗发表研究报告指，网易(09999.HK)(NTES.US)今年第二季业绩表现好坏参半，收入按年增长3.7%，略低于预期，主要是由于云音乐(09899.HK)业绩疲软及旗下游戏季节性走弱所影响。期内非通用会计准则净利润达到90亿元人民币，较该行及市场预期高出69%及51%，相信是受到毛利率提升、营运支出减少及外汇收益的带动。 展望下半年，花旗预料在多款热门游戏产品的推动下，网易游戏收入增长将较上半年强劲反弹，明年开放世界冒险RPG游戏《燕云十六声》的发布，亦可能将公司自研游戏业务再提升至另一水平，基于估值将美股目标价由134美元下调至132美元，考虑到公司具有良好的盈利可见性，维持「买入」评级。 花旗并将网易2023年至2025年度收入预测下调1.8%、1.2%及1%，非通用会计准则净利润预测则上调18%、9.2%及6%。