《大行报告》富瑞:银娱(00027.HK)派息属惊喜 目标价上调至64元
富瑞发表报告指出,银河娱乐(00027.HK)第二季经调整EBITDA按季增长30%至25亿元,达2019年次季水平的59%,略高於市场预期的23亿元;EBITDA利润率改善至28.6%,接近2019年次季32.9%峰值。撇除澳门百老汇,所有物业的盈利於期内亦有所改善。
该行认为,由於预料银娱将於下半年才会派发特别息,因此公司於中期业绩宣派每股特别息20仙令人惊喜,相当於30%派息比率,意味着公司对前景展望正面。另外,该行指公司第三季开局强劲,日均投注额及赢率均高过2019年水平,而银娱管理层亦指第三季至今的日均投注额、赢率及盈利均高过第二季水平。
此外,该行指银娱仍然是行业首选,因其产品具吸引力,特别是由於第三期项目开业带来正面影响,有望加强客流量及增加净现金。该行认为,8月份以来的赌收持续改善,与银娱管理层对第三季的预测一致,该行对银娱的目标价由60元上调至64元,维持「买入」评级。
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