《大行报告》花旗升中电(00002.HK)目标价至55元 重申「沽售」
花旗日前发表报告,指中电控股(00002.HK)中绩符预期,降今年盈测4%以反映澳洲EnergyAustralia盈利复苏较预期慢,但上调明后两年盈测各3.7%及1.5%,憧憬澳洲业务盈利正常化。该行假设EnergyAustralia今年下半年录纯利7.4亿港元,明后两年各录纯利16亿及17亿港元。
以加权平均资金成本(WACC)计,花旗升中电目标价10%,由50元上调至55元,因美国加息周期料于今年底结束。不过该行维持予中电「沽售」评级,因未来五年香港作为其最大利润来源的盈利增长将减速,假设今年11月公布的新一份利润管制协议(SOC),其每年SOC核准资本开支或较现行协议低出5%至10%,因新建燃气发电机组或减少。此外,预测今年4.9%的股息率亦是本港公用事业中最低。
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