富瑞发表研究报告指出，信义玻璃(00868.HK)上半年纯利按年跌35%至21.48亿元，与早前盈警预期的跌幅35%至45%一致。浮法玻璃、汽车玻璃及建筑玻璃的毛利率分别为21.6%、47.6%及31.1%，相对于去年下半年各为17.1%、50%及38.7%。当中，浮法玻璃的毛利率改善，与行业一致，因为纯碱和天然气成本下降。 该行认为，展望下半年，随著内地改变房地产政策的重点，对所有权和抵押贷款要求有所放宽。市场情绪变得更为正面，改善浮法玻璃销量，部分规模较小的生产商已恢复生产，信义玻璃7月份订单和销量强劲。基于销量改善，公司预期价格将于第三季继续反弹。成本方面，纯碱价格于7月份按年跌19%，料纯碱成本将维持在较低水平。 该行相信信义玻璃下半年将受惠于生产成本下降及市场情绪改善，但预期在物业销售及新屋开工量仍然疲弱的情况下，或导致明年竣工疲弱。该行上调公司今年纯利预测，并将其评级由「跑输大市」上调至「持有」，目标价由9.53元上调至11.52元，认为随著毛利率连续改善和年初至今股价下跌，对信义玻璃保持审慎，预计明年仍将充满挑战。