恒生银行(00011.HK)今早股价受压，盘中曾低见110.2元一度下滑4.8%，最新报111.5元跌3.6%。高盛表示，恒生中期业绩大致符合预期，由于新会计准则(IFRS 17)披露降低净利息收益收入，将该行2023至2025年净利息收入预测下调13%至14%，恒生管理层估计明年贷款将重新出现增长，高盛预计2024、2025及2026财年贷款增长分别为4%、5%及5%，并预期2023财年贷款下降约4%。 恒生昨日(1日)中午公布今年中期业绩，纯利98.27亿元，按年升78.5%；每股盈利4.99元。派第二次中期股息1.1元，连同第一次中期股息上半年共派2.2元，对比2022年上半年期派1.4元。期内扣除预期信贷损失变动及其他信贷减值提拨前的营业收入净额，按年升29%至199.4亿元。营业溢利上升67%，达108.58亿元；除税前溢利按年升71%，至109.61亿元。 恒生表示，市场利率上升令上半年净利息收益率改善至2.09%，带动净利息收入大幅增长42%至151.91亿元。净息差则增加31个基点至1.72%。中期净服务费收入则按年跌3%至26.66亿元。 【贷款需求弱 绩后股价跌】 高盛表示维持恒生银行「沽售」投资评级，将目标价由117元下调至116元，指其估值较同业有溢价，但未来预测股息回则则较同业低。该行料恒生于2023年至2026年每股派息6.3元(均按年持平)。 瑞银表示，恒生中期纯利符合该行预期，收入则略低于预期，主要是新会计准则(IFRS 17)下令其他非利息收入受影响，净手续费收入大致符预期。该行指，恒生2023年上半年贷款按半年下滑4%，由于贷款需求疲软(本地贷款按半年下降2.2%)以及内地商业地产贷款组合持续去风险化(按半年跌21%至409亿元)，就贷款增长前景而言，去风险仍然是首要任务。该行维持对恒生「中性」评级及目标价115元。 富瑞表示，恒生上半年贷款增长按年下跌，存款增长亦录下，基于业绩因使用新会计准则需重列，结果较难明显解读，重列因素可能会推动盈利上调，维持对其「持有」投资评级及目标价113元。 ------------------------------------------------------ 本网最新综合4间券商对恒生投资评级及目标价(港元)： 券商│投资评级│目标价(港元) 高盛│沽售│117元->116元 瑞银│中性│115元 花旗│中性│115元 富瑞│持有│113元 券商│观点 高盛│反映上半年营运趋势，维持「沽售」评级 瑞银│贷款增长疲弱 花旗│内地企业贷款收缩，相关不良贷款率升至2.85% 富瑞│净利息收入巩固