阿里巴巴-SW(09988.HK)将于下周四(10日)公布截至今年6月底止的2024财年首财季业绩，受惠于国内商业及国际商业的良好表现、各业务板块的有效控费，4至6月淘宝APP及618期间淘宝天猫交易额录增长，本网综合4间券商预测，阿里巴巴2024财年首财季非公认会计准则净利润料介乎307.87亿至386.34亿元人民币，较上年同期302.52亿元人民币，按年上升1.8%至27.7%；中位数356.34亿元人民币，按年增加17.8%。 综合5间券商预测，阿里巴巴2024财年首财季纯利料介乎255.53亿至282.95亿元人民币，较上年同期227.39亿元人民币，按年上升12.4%至24.4%；中位数274.07亿元人民币，按年增加20.5%。 综合20间券商预测，阿里巴巴2024财年首财季经调整EBITA料介乎383.29亿至436亿元人民币，较上年同期344.19亿元人民币，按年升11.4%至26.7%；中位数398.85亿元人民币，按年升15.9%。综合20间券商预测，阿里巴巴2024财年首财季收入料介乎2,216亿至2,308.51亿元人民币，按年增加7.8%至12.3%。中位数2,253.33亿元人民币，按年增加9.6%。市场关注阿里旗下利润率、客户管理收入(CMR)及商品交易总额(GMV)增速差距会否收窄，关注菜鸟(包括利润转正指引)、本地生活服务及国际商品收入及减亏情况；花旗指，市场将关注阿里管理层对中国宏观市场状况及市场竞争最新评估及业务策略，以及阿里的再投资开支和业务分拆计划最新时间表。 【核心电商复苏 料GMV录增长】 花旗预测阿里首财季收入按年升9.6%至2,253亿元人民币，其中中国商业收入按年升7.1%至1,521亿元人民币，受客户管理收入按年升7.4%至776亿元人民币及其他收入按年升7.7%推动，经调整EBITA按年升13.9%至392亿元人民币。纵使中国消费情绪整体恢复速度仍然缓慢，但受惠去年低基数及「618」购物节表现胜预期，预期阿里旗下淘宝及天猫首财季毛交易总额按年升7.3%，受品牌「618」购物节推广预算推动，客户管理收入按年升7.4%，国际商业及本地生活服务业务表现亦见改善，受全球速卖通、饿了么及高德地图服务推动。 中信建投料阿里2024财年首财季收入按年增长9.9%至2,260亿人民币，料调整后EBITA按年增长13%至389亿人民币，对应利润率为17.21%。分板块看，该行预计阿里此季度中国商务、国际商务、本地服务、菜鸟物流、云计算、数媒娱乐、创新及其他收入按年分别增长7%、28%、25%、20%、3%、6%和20%，占收入比重分别为67.2%、8.8%、5.9%、6.4%、8.1%、3.4%和0.3%。 交银国际料阿里2024财年首财季非公认会计准则净利润307.87亿元人民币按年升1.8%，料非公认会计准则调整后EBITA录436亿人民币按年升27%，其中中国商业调整后EBITA录508.1亿人民币(按年升17%)、估海外电商、本地生活服务及菜鸟调整后EBITA亏损各为19.17亿、19.25亿及1.6亿人民币，料云计算业务调整后EBITA录2.11亿人民币(按年跌14%)、估计数字媒体与娱乐EBITA录3.62亿人民币，料创新业务及其他调整后EBITA亏损20.53亿人民币。 摩根士丹利预测，阿里首财季收入按年升10.1%至2,263亿元人民币，当中客户管理收入按年升5.5%，经调整EBITA按年升17.7%至405.22亿元人民币。该行指，核心电商业务复苏，国际商业、菜鸟及本地生活服务表现强劲推动业绩，核心业务回稳、重组业务释放自由现金流及潜在非核心业务变现亦改善股东回报。国家统计网上零售销售数据亦显示消费复苏正在路上。 ------------------------------------------------------------ 本网综合4间券商预测，阿里巴巴2024财年首财季非公认会计准则净利润料介乎307.87亿至386.34亿元人民币，较上年同期302.52亿元人民币，按年上升1.8%至27.7%；中位数356.34亿元人民币，按年增加17.8%。 券商│2024财年首财季非公认会计准则净利润预测(人民币)│按年变幅 中金│386.34亿元│+27.7% 花旗│357.12亿元│+18% 里昂│355.55亿元│+17.5% 交银国际│307.87亿元│+1.8% 按阿里2023财年首财季(截至2022年6月底止季度)非公认会计准则净利润302.52亿元人民币计算。 ------------------------------------------------------------ 综合5间券商预测，阿里巴巴2024财年首财季纯利料介乎255.53亿至282.95亿元人民币，较上年同期227.39亿元人民币，按年上升12.4%至24.4%；中位数274.07亿元人民币，按年增加20.5%。。 券商│2024财年首财季纯利预测(人民币)│按年变幅 中金│282.95亿元│+24.4% 中银国际│277.1亿元│+21.9% 建银国际│274.07亿元│+20.5% 花旗│265.41亿元│+16.7% 里昂│255.53亿元│+12.4% 按阿里2023财年首财季(截至2022年6月底止季度)纯利227.39亿元人民币计算。 ------------------------------------------------------------ 综合20间券商预测，阿里巴巴2024财年首财季经调整EBITA料介乎383.29亿至436亿元人民币，较上年同期344.19亿元人民币，按年升11.4%至26.7%；中位数398.85亿元人民币，按年升15.9%。 券商│2024财年首财季经调整EBITA预测(人民币)│按年变幅 交银国际│436亿元│+26.7% 瑞银│427.07亿元│+24.1% 海通国际│415.35亿元│+20.7% 瑞信│415.18亿元│+20.6% 富瑞│406亿元│+18% 摩根士丹利│405.22亿元│+17.7% 汇丰环球研究│405亿元│+17.7% 安信证券│400亿元│+16.2% 中金│399.4亿元│+16% 天风证券│399.4亿元│+16% 建银国际│398.3亿元│+15.7% 中银国际│396.98亿元│+15.3% 里昂│394.69亿元│+14.7% 华泰证券│394.63亿元│+14.7% 野村│393.6亿元│+14.4% 招银国际│393亿元│+14.2% 花旗│392.06亿元│+13.9% 国海证券│390亿元│+13.3% 中信建投│389亿元│+13% 摩根大通│383.29亿元│11.4% 按阿里巴巴2023财年首财季(截至2022年6月底止季度)经调整EBITA的344.19亿元人民币计算。 ------------------------------------------------------------ 本网综合20间券商预测，阿里巴巴2024财年首财季收入料介乎2,216亿至2,308.51亿元人民币，按年增加7.8%至12.3%。中位数2,253.33亿元人民币，按年增加9.6%。 券商│2024财年首财季收入预测(人民币)│按年变幅 交银国际│2,308.51亿元│+12.3% 瑞银│2,282.79亿元│+11.1% 华泰证券│2,268亿元│+10.3% 建银国际│2,267.74亿元│+10.3% 天风证券│2,265.3亿元│+10.2% 摩根大通│2,264.85亿元│+10.2% 摩根士丹利│2,262.85亿元│+10.1% 招银国际│2,260亿元│+9.9% 中信建投│2,260亿元│+9.9% 野村│2,253.45亿元│+9.6% 花旗│2,253.21亿元│+9.6% 中银国际│2,252.96亿元│+9.6% 汇丰环球研究│2,251亿元│+9.5% 富瑞│2,250亿元│+9.5% 中金│2,250.24亿元│+9.5% 安信证券│2,245亿元│+9.2% 里昂│2,235.43亿元│+8.8% 瑞信│2,232.17亿元│+8.6% 广发证券│2,226亿元│+8.3% 国海证券│2,216亿元│+7.8% 按阿里巴巴2023财年首财季(截至2022年6月底止季度)收入2,055.55亿元人民币计算。 (fc/w) ~