渣打集团(02888.HK)上周五(28日)中午收市后公布中期业绩优市场预期，上周五股价升3.3%，今早(31日)股价略为回吐。美银证券表示上调对渣打2023年至2025年每股盈利预测3%至6%，受更强劲收入推动，该行认为渣打回复至可持续收入增长，允许进行改善成本收入比率的投资，同时允许进行破纪录的股本回报。额外10亿美元回购，相等已发行股份4%。该行维持对渣打「买入」评级，目标价由76.77元上调至85.34元。 渣打上周五中午公布，今年上半年法定除税前溢利按年升19.9%至33.23亿美元，高于本网综合3间券商预测上限的32.37亿美元，法定普通股股东应占溢利按年升14.5%至21.45亿美元，法定每股盈利75.6美仙，基本每股盈利75美仙。派发中期息每股6美仙，较去年同期增加2美仙。渣打上半年法定普通股股东有形权益回报11.9%，按年增加2个百分点。法定经营收入按年上升11%至91.27亿美元，按固定汇率基准计增加15%；法定净利息收入按年增加10%，按固定汇率基准计增加15%；净息差1.67%按年增加35个基点。 普通股权一级资本比率14%，达到13至14%目标范围顶端。集团宣布10亿美元新股份回购计划，将与现有回购计划同步进行。集团上调全年收入、收入与成本增长差及有形股东权益回报的预测指引，其中预计全年有形股东权益回报将达10%。此外，按固定汇率基准计算收入增长12%至14%；全年平均净息差约170个基点。 【业绩优于预期 收入前景改善】 高盛认为，渣打收入及拨备前盈利展望改善，正收入与成本增长差意味拨备前溢利明年增加2.5亿美元，相等明年税前溢利约4%。存款转移放缓改善有形股本回报率明年超过11%的能见度，因存款结余按季升2%，存款离开往来户口及储蓄户口情况已暂停或放缓。该行亦指，渣打资产质素已见稳定迹象，拨备放缓部分地导致第二季税前盈利胜预期。该行注意到，渣打高风险资产在还款及升级下减少约10%，内地商业房地产风险敞口按季减少4亿美元至30亿美元，低贷款级别按季亦未见新降级。该行上调渣打今年至2027年每股盈利预测3%至5%，目标价由86元上调至90元，维持「中性」评级。 海通国际指，渣打今年第二季法定净利息收入按年升7%，年化净息差按季升8点子至1.71厘。净息差扩张来自加息的6个基点及4个基点的对冲，但往来账及储蓄户口资金转向定期影响息差2个点子。在净息差全年展望维持约1.7厘下，净息差上升趋势料将放缓。该行亦指，渣打第二季净收人及佣金收入按年升7.3%，亦胜于首季的按年跌8.1%，情况显著改主要来自强劲的金融市场表现。第二季净交易收益按年升29%，亦主要受惠于所持投资工具价值上升。该行维持对渣打「优于大市」评级，目标价由79.44元上调至88.16元。 ----------------------------------------------------- 本网最新综合7间券商对其投资评级及目标价，3间券商上调目标价，5间给予「买入」、「增持」或「优于大市」评级。 券商│投资评级│目标价 高盛│中性│86元->90元 海通国际│优于大市│79.44元->88.16元 美银证券│买入│76.77元->85.34元 摩根大通│增持│83元 中金│中性│73.4元->82.6元 瑞银│买入│81元 摩根士丹利│增持│79.7元 券商│观点 高盛│其他收入及拨备推动第二季税前盈利胜预期 海通国际│处于达到或超越业绩目标的道路上 美银证券│上调盈利及目标价 摩根大通│次季盈利及资本回报显著胜预期 中金│非利息收入仍是亮点，收入及盈利指引上调 瑞银│盈利增长，更大规模回购，业绩指引轻微上调 摩根士丹利│次季税后溢利胜预期，展10亿美元回购