《大行报告》交银国际下调腾讯(00700.HK)目标价至399元 料次季收入按年升14%
交银国际发表报告,预计腾讯(00700.HK)第二季总收入1,530亿元人民币,按年增长14%,与市场预期一致。当中,游戏/增值服务/广告/金融科技及云收入料分别按年增长9%/9%/24%/19%。经调整营运利润料为451亿元,按年增长23%,营运利润率29.5%,预计经调整净利润和净利润率为353亿元和23%,市场预期为366亿元和24%。
受季节性因素影响,交银国际预计腾讯第二季游戏收入按年增长9%,略低於早前预期的10%,海外游戏表现是拉动收入增长主要动力。新游戏《无畏契约》和《命运方舟》分别在7月12日和月20日上线,或将推动第三季游戏收入。
交银国际预计, 腾讯今明两年收入分别增长13%和10%,净利润分别增长27%和16%。《无畏契约》表现值得重点关注,主因腾讯在射击游戏品类营运经验丰富,长期或为公司贡献收入增量。但考虑到暂未有新游戏定档,对标行业平均下调游戏估值,给予腾讯盈利业务20倍市盈率预测,目标价由450元降至399元,估值偏低,维持「买入」。
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