《大行报告》花旗下调波司登(03998.HK)目标价至4.7元 评级「买入」
花旗发表报告指出,波司登(03998.HK)管理层解释公司2023财年下半年的批发收入意外下滑,主要由于为经销商提供更多支持(如新店补贴及库存回购),以助他们从疫情中快速恢复。
波司登管理层预计未来3至5年的收入年均复合增长率将不低于2018至2023财年13.6%水平,因为公司持续扩张毛利率,并有信心在透过提高门店效率及优化店舖网络支持下,有望实现2024财年收入按年增长15%至20%。
花旗认为,在宏观环境疲弱下,波司登收入前景更为审慎,对其2024及2025财年的盈利预测下调8.7%及10.5%。此外,该行指波司登估值仍具吸引力,股息率不错,对其目标价由5.35元下调至4.7元,评级「买入」。
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