汇丰研究发表报告指，吁增持非必需消费品股，零售商被评为首选子行业。该行重点推荐8只股票，包括阿里(BABA.US)、中免(01880.HK)等，该行给予阿里及中免目标价分别为140美元及277港元，评级均为「买入」。 该行认为，新兴市场零售商已为经济衰退定价，新兴市场的消费者数据初步显示出改善的迹象，消费者信心综合指标在亚洲和欧洲、中东和非洲地区已经触底并正在复苏，零售额的下降趋势亦有所放缓。该行表示，亚洲和欧洲、中东和非洲地区的实际家庭消费仍较疫情之前低6%，与拉丁美洲的情况一致，又料消费的或将转化为4,000亿美元的名义支出。此外，随著重新开放，该行预计今年中国的消费将会加快。在过去12个月中，家庭共积累逾1万亿美元的超额储蓄。 该行认为零售商的门槛很低，又预计今明两年传统新兴市场零售商的每间店面销售额增速将分别放缓至4.1%和3.1%，低于去年的5.6%。