野村发表研究报告，下调对阿里(BABA.US)美国预托证券目标价，由138美元降至136美元，维持「买入」评级。 该行指，阿里宣布多项透过旗下新成立分支集资计划，最大意外为全面分拆阿里云。公司计划透过配售为阿里云引入战略投资者，其后与阿里分开上市。根据计划，阿里将把余下阿里云股权向股东分派，该行认为做法大胆及令人疑惑，阿里投资者欣赏管理主动提升投资者回报，按对阿里云的290亿美元估值，潜在分派意味股息率达具吸引力的13%。但阿里云被视为公司长期业务动力，公司决定不保留部分股权做法令人疑惑。 该行维持对阿里现财年收入预测不变，但下调现财年除息税及摊销前溢利(EBITA)预测9%，反映电商投资潜在增加。该行指，管理层淡化市场对阿里未来数季毛交易总额预期，并在业绩电话会议中提出集中改善用户规模及参与，及强化旗舰淘宝应用程式的内容提供。该行预测现财年阿里中国商业部分EBITA利润率按年跌2个百分点至29%。