5月15日，广西华原过滤系统股份有限公司（以下简称“华原股份”）登陆北交所，保荐人为国海证券。本次发行价格为3.93元/股，发行市盈率为15.98倍，截至发稿时间，最新总市值约9亿元。

华原股份的主营业务为车用、非道路移动机械用滤清器和工业用过滤设备的研发、制造与销售。

根据中国内燃机工业协会滤清器分会的统计，2020年行业内产值超过亿元的21家企业中，公司位列其中；在内资滤清器企业的主营业务收入排名中，公司位列第三。

截至招股说明书签署日，玉柴集团直接持有公司7,312万股股份，占公司总股本的56.74%，为公司的控股股东。公司的控股股东玉柴集团为国有控股企业，由广西国资委对玉柴集团履行出资人职责。广西国资委直接持有控股股东玉柴集团86.91%的股权，并通过北部湾产业投资基金管理有限公司间接持有玉柴集团6.54%的股权，合计控制玉柴集团93.45%的股权。公司的实际控制人为广西国资委。

本次IPO拟募集的资金主要用于智能制造基地建设项目、研发中心建设项目、补充流动资金。

募资使用情况，图片来源：招股书

报吿期内，华原股份实现营收分别为4.18亿元、5.14亿元、5.05亿元，净利润分别为2016.07万元、4273.99万元、3794.52万元。

基本面情况，图片来源：招股书

报吿期内，公司主营业务毛利率分别为25.45%、19.99%、22.31%，受运输费转入成本核算、原材料价格上升、客户年度价格调整惯例等因素影响，总体呈波动下降趋势。

事实上，华原股份的主要原材料包括钢板、滤纸、金属件、塑料件等，部分原材料的市场价格与国家大宗商品钢铁、有色金属等具有较强的关联性。报吿期内，公司直接材料占生产成本的比例均超过75%，占有较大的比重。

报吿期内，公司前五大客户销售收入占营业收入的比例均超六成，客户集中度较高。同时，报吿期内，华原股份的应收款项主要为应收账款及应收票据（含应收款项融资），公司报吿期各期末应收账款、应收票据及应收款项融资的账面价值合计分别为 1.83亿元、1.91亿元、2.04亿元，占当期流动资产的比重分别为44.04%、40.58%、43.87%，应收款项金额相对较大。