国内设备运营龙头宏信建设发展有限公司（简称“宏信建发”，股票代码：9930.HK）已于本周五启动招股，作为港股年内最大规模的IPO项目之一，宏信建发自递交招股书开始就备受市场及行业的关注，引发投资者热议。站在当下时点审视各大IPO项目，宏信建发之所以引来如此大的关注度，在笔者看来，主要是两个指标比较突出，其一，宏信建发突出的行业地位和盈利能力，其二，宏信建发超前的战略布局和在海外市场的野心。在此，不妨从宏信建发的招股书出发，探讨公司背后的价值所在。

盈利能力持续提升，持续巩固设备运营行业龙头地位

作为知名港股上市企业远东宏信有限公司（股票代码：03360.HK）旗下的综合设备运营服务提供商， 宏信建发为客户提供一站式设备运营解决方案，包括设备租赁、技术服务、设备销售、备件销售、维修制造、二手处置等。根据招股书显示，宏信建发的业绩在2020年-2022年期间取得高速增长。在上述期间，公司整体营业收入从36.6亿元增至78.8亿元，年复合增长率高达46.6%。经调整净利润也颇为亮眼，由2020年的5.04亿元增至2022年的9.45亿元，年复合增长率达到36.9%。

值得一提的是，宏信建发过去三年的EBITDA利润率分别为51.4%、52.1%及51.8%，调整后净利润率分别为13.8%、12.7%及12.0%，利润率水平较为稳健且持续保持在高位，是近几年来面对复杂内外部环境的影响下仍然保持高盈利的少数公司之一。

宏信建发近几年之所以能够取得如此耀眼的成绩，也离不开公司完善的产品网络和强大的服务能力。

根据弗若斯特沙利文报吿，按2022年在中国的设备保有量计，宏信建发在高空作业平台、支护系统、模架系统等三个市场内均排名第一，尤其是在高空作业平台市占率达到30.6%，远远高于第二名。2022年，公司位列全球租赁公司排行榜中国第1名，全球第14名。

按照服务网点数量计算，截至2022年底，公司的在全国拥有349家服务网点，涵盖187个城市。除此之外，公司还持续深化与知名高空作业平台厂商徐工、中联、临工、鼎力战略合作，合力助推中国工程设备的全产业链发展 。

庞大的规模支持公司为需要大量设备的头部客户提供服务，从而能够保障客户数量的快速增长。而完善的服务网点布局极大的提高了公司的应答效率，进一步加强客户粘性，为宏信建发业绩的有机增长奠定了基础。另一方面，根据招股书披露，公司致力于数字化和物联网投资，常年重视在设备物联网以及信息化研发方面的投入，这也帮助公司在设备运营行业内以更高效率管理庞大的设备机队，建立了行业领先地位。

前瞻性布局海外市场，紧跟国家战略领跑行业赛道

宏信建发除了通过高空作业平台等业务切入全国设备租赁市场，还紧跟国家战略，围绕“一带一路”，积极拓展海外市场，挖掘海外市场的增长机会。

凭借公司前瞻性的视野，宏信建发在近几年逐渐将业务从中国拓展至东南亚、中东、非洲等地区。这些地区作为新兴市场，具有庞大的市场需求，从而为公司业绩的进一步发展提供了强有力的动能。

可以预见的是，伴随着新兴市场的成长，作为中国设备运营行业第一个“吃螃蟹”的企业，公司将持续受惠于此，在深化与上下游伙伴合作关系的同时，进一步增强在国际市场的影响力。拥有全新业绩增长点的宏信建发，也将凭借于此，进一步夯实在国内市场的地位，形成增长的正向循环。

结语

回顾宏信建发过去的发展经历，尽管公司一直处于行业领先地位，但仍旧稳步发展，凭借超前的视野全面完善战略布局，提高自身服务水平，才铸就了今天国内设备运营行业真正先行者以及新时代数字化设备运营时代的引领者的形象。

目前，宏信建发的上市时间预计为5月25日。据了解，此次港股发行，宏信建发更是获得资本的广泛青睐，共引入7家知名国资背景企业和龙头工程机械厂商担任基石投资人，合集认购约1.4亿美金，占全部发售股份的最多66.84%，奠定发行成功基础。对于公司来说，这也是其发展史上的一个新起点。在良好的基石背景和基本面之下，公司挂牌后的表现值得期待。