格隆汇5月4日丨华创证券研报指出，比亚迪(002594.SZ)Q1业绩表现稳健，剔除比电财报后单车净利约0.69万元。公司目前是国内10-30万元区间最畅销的新能源品牌，王朝及海洋旗下拥有多款月销破万的爆款，经历补贴退坡后车型盈利也得到验证。上海车展上，比亚迪亮相的新车包括海鸥、驱逐舰07、宋 L、腾势N7、仰望U8等，其中海鸥、腾势N7有望Q2上市。年中，公司核心车型宋Plus年改有望上市、40-60万元的新品牌F系列有望发布。自Q2开始，公司产品发布节奏渐入佳境，有望驱动公司量利再度上行。该行指出，短期，看好产品矩阵加固的量利释放；中长期，看好海外市场攻城拔寨带来的发展机遇。维持预测公司2023年目标市值1.0万亿元，对应23年PS 1.7倍、PE 40倍。维持A股目标价348.0元；考虑汇率、A/H溢价，调整港股目标价至303.6港元，对应A/H溢价1.3倍。维持“强推”评级。