富瑞发表研究报告指，百胜中国(09987.HK)(YUMC.US)公布今年首季业绩后，将2023至2025年纯利预测相应上调6%、6%及4%，收入预测则下调3%、2%及2%，考虑到其强大的执行能力，认为是行业内领先企业，但相信其股价表现已反映出投资者对收入和利润率复苏的强烈预期，因此维持「持有」评级。 计及增值税退税，富瑞预测今年全年整体餐厅利润率将达到16.7%，回复2017年水平。按品牌划分，肯德基及必胜客的同店销率达到2019年同期的92%及98%，管理层预期由于处于复苏的早期阶段，3月份的势头依然强劲，但鉴于宏观环境因素，预计复苏将是渐进及具不确定性。 富瑞将百胜中国H股目标价由519.6元上调至529.09元，美股目标价亦由66.2美元上调至67.4美元，对应今明两年预测市盈率36及29倍。