工商银行(01398.HK)上周五(28日)收市后公布首季度业绩，今早股价造淡，最新报4.18元跌0.9%。中金表示，工行今年首季纯利润增速略低于该行预期，主要是成本有所提升，指期内基建推动信贷高增长，而首季净息差1.77厘，较去年首季及去年全年分别下降各33及15个基点，维持「跑赢行业」评级及目标价4.85元。 工行公布今年首季按照国际财务报告准则，营业额2,184.61亿元人民币按年跌3.5%。纯利901.64亿人民币按年微升0.02%；每股盈利0.25元人民币。期内，利息净收入1,684.12亿人民币按年跌4.79%；年化净利息收益率(NIM)下降至1.77%。非利息收入500.49亿人民币增长1.02%，其中，手续费及佣金净收入404.86亿人民币下降2.86%。年化平均总资产回报率0.89%，年化加权平均权益回报率11.22%，分别下降0.11和0.93个百分点。 【纯利低预期 手续费疲弱】 花旗表示，工行今年首季拨备前利润(PPOP)按年跌5.8%(对比去年按年跌3.9%)，主要受到手续费收入疲弱及净息差所拖累。 华泰证券表示，工行3月末不良贷款率、拨备覆盖率分别为1.38%、214%，较2022年末持平、上升4个百分点。今年首季房地产贷款不良率较去年第四季提升27个基点，但地产类贷款仅占总贷款约3%，拨备计提充足，整体风险可控。 ------------------------------------------- 本网最新综合7间券商对其投资评级及目标价： 券商│投资评级│目标价(港元) 花旗│买入│6.05元 华泰证券│买入│5.69元 美银证券│买入│5.37元 汇丰环球研究│买入│5.2元 野村│买入│5.01元 摩根大通│中性│5元 中金│跑赢行业│4.85元 券商│观点 花旗│首季业绩疲弱 华泰证券│房贷投资提速，投资收益回暖 美银证券│首季纯利符预期，净息差稳定 汇丰环球研究│资本比率较同业高 野村│首季净利润及净利息收入按年增长均逊预期 摩根大通│首季业绩逊预期 中金│首季业绩略逊预期，下调2023年及2024年净利润1.9%及2%