格隆汇4月26日丨在IPO招股书失效第49天后，4月24日，企业人工智能领导者北京第四范式智能技术股份有限公司(以下简称"第四范式"或"公司")向港交所递交招股书，拟申请港交所主板上市，独家保荐人中金公司。这是第四范式第四次递表。此前，第四范式曾分别于2021年8月13日、2022年2月23日、去年9月5日向港交所递交招股书申请，由于六个月内未通过聆讯，今年3月6日，在被美国列入“实体清单”一周后，该公司第三次IPO申请转为失效。
公吿显示，公司是企业人工智能的领导者。公司是一家人工智能软件公司，专注于提供以平台为中心的人工智能软件，使企业能够开发其自有的决策类人工智能应用。公司的企业级解决方案旨在为企业而非个人提供服务。公司提供以平台为中心的人工智能解决方案，使企业实现人工智能快速规模化转型落地，发掘数据隐含规律并全面提升企业的决策能力灼识咨询报吿显示，以2022年收入计，公司在中国以平台为中心的决策类人工智能市场(人工智能市场中的一个细分领域)占据最大市场份额。
值得注意的是，于2023年3月，公司推出了SageGPT，一个专为业务场景设计的企业级生成式人工智能产品，具有多模态互动能力及企业级人工智能工具特性。它重新定义了公司终端用户的雇员与业务系统的互动方式。SageGPT能够连接终端用户的现有业务系统、人工智能应用及内部数据库。SageGPT具备用户友好的界面，能够处理视频、图像、语音、文本等形式的查询及任务，将该等查询及任务传输至终端用户现有的业务系统、人工智能应用及内部数据库进行处理，并以所要求的形式输出回应。截至最后实际可行日期，SageGPT仍处于商业化的早期阶段。
公司引领了人工智能技术领域前沿的研究方向并率先将这些技术应用于商业解决方案。例如，灼识咨询报吿显示，公司专有的自动机器学习算法是世界上最前沿的自动机器学习算法。凭借公司的自动机器学习算法，公司于2021年4月打破了两项图学习标准(Open Graph Benchmark，"OGB")任务的世界纪录。公司的自动机器学习算法亦于2019年Kaggle架构数据和图像分类竞赛(Kaggle Structured Data and ImageClassification Competition)名列前1%。
业绩方面，公司取得了非常快速的增长。截至2020年、2021年及2022年12月31日，公司收入分别为人民币9.42亿元、人民币20.18亿元及人民币30.83亿元，复合增长率达80.88%；毛利分别为人民币4.30亿元、人民币9.53亿元及人民币14.87亿元，复合增长率86.00%；年内亏损分别为人民币7.50亿元、人民币18.02亿元及人民币16.53亿元。此外，截至2020年、2021年及2022年12月31日，公司的贸易应收款项分别为人民币2.63亿元、人民币7.78亿元及人民币14.93亿元。
招股书显示，亏损净额主要由以下各项产生：(i)用作开发并提升公司解决方案及技术能力方面的研发开支；(ii)用作增加品牌知名度及扩大用户群的销售及营销开支；(iii)一般及行政开支，主要归因于向雇员支付的以股份为基础的薪酬；及(iv)与授予投资者若干非经常性优先权有关的赎回负债利息开支。
研发方面，于2020年、2021年及2022年，公司的研发开支(不包括以股份为基础的薪酬)分别占总收入的57.3%、55.3%及48.8%。虽然公司将继续投资于研发能力以支持公司的长期增长，但公司预期公司的研发开支占总收入的百分比长远而言将普遍减少，因为(i)随着公司规模扩大，公司期望在外包研发服务方面对公司的供应商有更强的议价能力，从而能够获得更优惠的定价条款，及(ii)主要开支组成部分(雇员福利开支)通常不会随着我们的收入增长而按比例增加，因此，当公司扩大规模后便能享受规模经济。公司计划(i)进一步加强公司现有的核心技术，及(ii)投资可能引领下一代人工智能技术的新领域的研发团队。
客户方面，公司的客户分为两大类别：(i)直签客户，为直接购买公司解决方案的终端用户；及(ii)解决方案合作伙伴客户，主要为将公司的解决方案融入其产品以满足终端用户特定需求的第三方系统集成商。于2020年、2021年及2022年，自直签客户产生的收入分别占总收入的15%、43%及32%。于2020年、2021年及2022年，自解决方案合作伙伴客户产生的收入分别占总收入的85%、57%及68%。于2020年、2021年及2022年，于往绩记录期各年的五大客户合计占公司的总收入分别17.4%、11.1%及25.8%。由于公司有效的市场进入战略，公司于2020年、2021年及2022年分别拥有47名、75名及104名标杆用户。于2020年、2021年及2022年，公司的标杆用户分别贡献总收入的61%、51%及60%。因此，标杆用户的收入增长是整体收入增长的主要推动因素。
公吿显示，此次募集资金拟将用作如下：1)将在未来三年分配至加强公司的基础研究、技术能力和解决方案开发；2)将在未来三年分配至扩展公司的、建立公司的品牌及进入新的行业领域；3)将在未来三年分配至寻求战略投资和收购机会，从而实施公司的长期增长战略，以开发公司的解决方案并扩展及渗透公司所覆盖的垂直行业；4)将用作一般企业用途。
