《大行报告》汇丰研究下调翰森制药(03692.HK)目标价至17元 评级「持有」
汇丰研究发表报告指,翰森制药(03692.HK)去年业绩逊预期,因此将今明两年销售预期分别降低6%和3%,以反映Almonertinib去年纳入国家医保降价43%,相应下调对该药预测,但预测其他创新药物将恢复增长,因为其六个创新药物都被纳入医保。
报告指,翰森制药股价自2月以来累跌约10%,主要是由于去年业绩逊预期。现估值相当于预测今年市盈率29倍,而同行市盈率为27倍,认为该股估值合理,目前市值已经反映其创新药物销售贡献较高带来的溢价。汇丰研究降其今年盈测2%,惟轻微上调明年盈测1%,料收入及纯利在2022至2025年间年均复合增长率分别13%及11%,予评级「持有」,目标价由18.2元降至17元。
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