中银香港(02388.HK)个人数字金融产品部资深财富策略师高耀豪认为，牛市并非因个别风险事件得以解决而出现，而应伴随著经济改善、通胀真正下行等的因素才再现。 他指，信贷市场紧张是加息周期中必然发生的事情，于加息周期末段，市场对坏消息的反应往往更敏感，3月发生的个别风险事件令市场的风险情绪瞬间上涨，因此投资者应继续采取防守性及低波幅投资策略。 踏入第二季，高耀豪认为，投资者应该关注首先见顶及见底的美国国债类资产；未来市场最大的关注点是衰退风险，进一步加息将增加衰退风险，从而提高对提早减息的预期，因此在这预期下，债息难以大幅提升并且有下调压力。 在投资策略方面，高耀豪认为，去年因通胀急升导致股债双跌的情况应会改变，预期债券牛市将先于股市牛市出现；投资者应该逐步增持美国国债类资产，采取灵活配置长短期债券策略可以受惠于今年的市场环境，并可对冲股票投资组合风险，从而降低波幅。