《大行报告》美银证券下调中银(02388.HK)目标价至32.5元 评级「买入」
美银证券发表研究报告指,中银香港(02388.HK)去年AT1分配前净利润按年增长16.8%至284亿元,较该行预测低2.9%,部分原因是由于投资物业亏损所致。全年核心盈利按年增长20%,净资产收益率上升1.2个百分点至9%,派息比率提升1个百分点至53%。
考虑到美联储态度可能转向,美银将中银香港今明两年盈利预测下调9%至10%,指出去年下半年净息差持续改善,在较高的利率环境下资产收益率及融资成本上升。第四季该行不良贷款规模增长11%,管理层将不良贷款率上升主要归因中国商业房地产贷款及部分东盟借款的影响,美银预期相关信用风险管理仍将是中银香港今年目标。
美银将其目标价由36.3元下调至32.5元,重申「买入」评级,预计2023年利润率和股本回报率将持续改善,认为估值具有吸引力。(gc/s)
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