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《大行报告》大摩降港铁(00066.HK)评级至「减持」 目标价下调至37元
阿思达克 03-14 15:30
大摩发表报告,认为港铁(00066.HK)是通关受惠者,但较低的铁路利润率和免税店租金、较高的资本支出以及去年的发展物业利润差距都显示利润恢复缓慢。将评级由「与大市同步」下调至「减持」。目标价由39元降至37元。 大摩预计,今年港铁乘客人次将比2018年水平高出2%,而跨境乘客人次将恢复到2018年的70%。但要恢复到2018年的利润水平应该较慢,因为地铁票价自2019年下半年以来一直无提高,并在去年下降1.85%。新的票价调整幅度可能无该行根据通胀和工资指数计算出的5%高。同时,去年的员工成本上升8%,公用事业成本比2018年增加19%。 大摩将今年的每股盈利预测下调51%,明年预测则上调3%,分别比市场预测低47%和12%,以反映发展物业利润确认延迟,铁路和零售利润下降,以及利息支出增加。
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