《大行报告》汇丰研究升九仓(00004.HK)评级至「买入」 目标价降至21.7元
汇丰研究发表研究报告指,九仓(00004.HK)的2022财年基本利润跌92%,而全年派息则保持不变。该行相信,最差的时间已经大致过去,并预计其业务将在未来12个月内有所改善。该行将集团评级由「持有」上调至「买入」,目标价由22.1元下调至21.7元。
该行表示,从基本面改善和净现金的角度来看,集团具有吸引力。如果假设其489亿元的长期投资为现金,其净现金将达到436亿元或市值的约82%。如果其母公司像去年一样恢复回购行动,股价或会获得更多支撑。另外,鉴于房地产市场改善,该行认为集团的减值拨备或已在去年见顶,达到60亿元。
该行降集团2023至24财年的盈测3.2至4.1%,料内地房地产发展业务有较低的销售额和利润率,但被较低的融资成本和较高的财务收入略微抵销。
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