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《大行报告》德银上调百度-SW(09888.HK)目标价至138元 评级「持有」
德银发表报告指,百度-SW(09888.HK)去年度核心总收入按年持平,经调整经营利润按年降6%,当中受到云计算及爱奇艺(IQ.US)利润率强劲改善的推动下,第四季收入及经调整纯利均超出市场预期。 该行估计,今年疫情因素减退,线上广告及云端业务将出现复苏,其中线上广告市场自农历新年起开始复苏,相信首季起将实现按年增长,而云端业务的增长亦将逐步加快,惟销售转化为收入仍需要一段时间。 德银预期百度核心业务利润率今年将趋向稳定,公司将通过整合低利润率项目来提高云端业务整体利润率,预测百度核心收入及经调整经营利润今年将按年增长8%及6%,因此将今明两年收入预测各上调2%,并将经调整纯利预测各上调8%,目标价由128元升至138元,维持「持有」评级。
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