标普发表研究报告，预期阿里巴巴(09988.HK)截至2023年3月31日止第四财季表现可能持续疲弱，按季比较略有改善，随著商家经营情况到农历新年后反弹，预期集团核心客户管理收入(CMR)可在未来三至四个季度内实现更快速增长，预期阿里盈利能力及现金流仍然稳健，收入可录得中单位数百分比增幅。 标普表示，中国电子商务市场的竞争可能会加剧，但相信阿里巴巴有能力面对市场竞争挑战，预期利润率较高的CMR业务贡献提升，可部分抵销营运费用的增加，预计集团未来会加大对淘菜菜、淘宝直播和淘特的投资，不会与竞争对手打「补贴战」。 该行预测阿里未来两年经营现金流将从2022财年的1,430亿元人民币，恢复至约1,700亿至1,800亿元人民币，若未出现重大收购目标，或有可能进行股份回购。 标普对阿里巴巴评级未有调整，重申为「A+」，展望仍为稳定。