《大行报告》高盛微降银娱(00027.HK)目标价至65.7元 评级「买入」
高盛发表研究报告,指银娱(00027.HK)去年末季业绩大致符合该行及市场预期,在澳门逾90%的旅客量及赌收复苏的支持下,集团的EBITDA亏损按季收窄至1.63亿元,与其他赌场营运商的情况一样。鉴于旅客回升以及为提前重新开放做准备,集团的每日营运支出略高,为230万美元。扣除20万美元的利息收入,其每日现金消耗仅为210万美元,远低于其他类似规模的营运商。
该行表示,考虑到博彩及旅游需求自1月第三周以来才开始以更显著的方式回归,因此集团季度至今的中场赌收或仅恢复到疫情前的70%;由于非博彩员工短缺,其酒店客房和非博彩设施并未满荷营运,该行认为,其EBITDA恢复速度可观,引证只要银娱的中场或非博彩业务正常化,即使没有任何贵宾厅中介,公司亦有能力完全恢复或超过2019财年的EBITDA水平,即165亿元。
考虑集团业绩,该行将银娱2023至24财年的EBITDA预测各下调1%,目标价由65.9元微降至65.7元,评级为「买入」。板块中,该行看好金沙中国(01928.HK)和银娱。
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