百度-SW(09888.HK)今早股价先跌后回稳，早段曾下滑3.6%，最新报141元升0.4%。高盛指百度广告收入于今年首季回复按年增长，预期第二季增长加速，该行视百度为中国文字大型语言模型(LLM)的领导者之一，为智能云至搜寻提供应用。该行料「文心一言」变现先由对商业产品开始，即智能云提供额外服务。在消费者产品方面将逐步推出。该行轻微调整对百度目标价至183港元，维持「买入」评级。 百度昨日(22日)收市后公布去年业绩，纯利按年跌26%至75.59亿元人民币；每份ADS摊薄收益19.85元人民币。非公认会计准则纯利按年升10%至206.8亿元人民币，同样符合本网综合17间券商预测介乎195.53亿至210.51亿元人民币；非公认会计准则下每份ADS摊薄收益58.93元人民币。总收入按年升1%至1,236.75亿元人民币。截至去年底，百度App月活跃用户按年升4%至6.48亿。百度亦公布，董事会已授权新股份回购计划，公司可回购不超过50亿美元股份，有效期至2025年底。 百度创始人、董事长兼首席执行官李彦宏表示，百度最新生成式AI产品「文心一言」将通过百度智能云对外提供服务，又指通过向公众开放生成式大型语言模型，可帮助更多企业主在云上构建个人模型和应用程序，预计「文心一言」推出后可帮助公司吸引新用户。他指，今年首季线上广告需求已改善，需求明显改善包括医疗健康、旅游及生活时尚等领域，但网络游戏仍较疲弱，相信经济持续改善复苏下，该业务将受惠内地重新开放而好转。 【盈利符合预期 聚焦文心一言】 花旗表示，百度管理层指网上广告自农历新年后已见显著恢复趋势，预期需求在第二季进一步复苏。管理层亦重申在人工智能投资在于2019年3月建立文心大模型的先行者优势，预期企业及机构对把文心产品结合其产品与服务有强烈兴趣。该行指，管理层未分享对人工智能收入机遇的预期，而生产性人工智能将为用户发现及使用资讯与内容带来革命性改变。 摩根士丹利上调对百度今年至2025年核心收益预测2%，及上调同期非公认会计准则核心经营溢利预测2%至7%，反映广告复苏及盈利率上升，同时上调对百度(BIDU.US)目标价由150美元至160美元，维持「与大市同步」评级。该行认为，百度宣布新一轮50亿美元股份回购计划，应为股价带来部分支持。该行又指，预期百度今年首季广告增长转好及云业务从低位显著复苏，「文心一言」下月推出测试将为未来重点。 -------------------------------- 下表列出券商对百度(09888.HK)最新投资评级与目标价： 券商│投资评级│目标价 美银证券│买入│230港元 星展│买入│198港元->208港元 富瑞│买入│204港元->207港元 高盛│买入│184港元->183港元 瑞银│买入│178港元 -------------------------------- 下表列出券商对百度(BIDU.US)最新投资评级与目标价： 券商│投资评级│目标价 美银证券│买入│234美元 富瑞│买入│210美元->214美元 星展│买入│203美元->213美元 花旗│买入│176美元->191美元 高盛│买入│188美元->187美元 瑞银│买入│182美元 摩根士丹利│与大市同步│150美元->160美元 野村│中性│138美元 -------------------------------- 券商│观点 星展│人工智能业务趋向变现方向推进 高盛│季绩胜预期，首季广告恢复增长 美银证券│核心业务如期回升，谨慎推出人工智能聊天机械人 富瑞│可拥抱人工智能新时代来临 花旗│季绩胜预期，广告复苏上轨道，期待「文心一言」 瑞银│季绩胜预期，推出回购计划 摩根士丹利│处于复苏 野村│上季业绩胜于市场预期