百度-SW(09888.HK)今早股價先跌後回穩，早段曾下滑3.6%，最新報141元升0.4%。高盛指百度廣告收入於今年首季回復按年增長，預期第二季增長加速，該行視百度為中國文字大型語言模型(LLM)的領導者之一，為智能雲至搜尋提供應用。該行料「文心一言」變現先由對商業產品開始，即智能雲提供額外服務。在消費者產品方面將逐步推出。該行輕微調整對百度目標價至183港元，維持「買入」評級。 百度昨日(22日)收市後公布去年業績，純利按年跌26%至75.59億元人民幣；每份ADS攤薄收益19.85元人民幣。非公認會計準則純利按年升10%至206.8億元人民幣，同樣符合本網綜合17間券商預測介乎195.53億至210.51億元人民幣；非公認會計準則下每份ADS攤薄收益58.93元人民幣。總收入按年升1%至1,236.75億元人民幣。截至去年底，百度App月活躍用戶按年升4%至6.48億。百度亦公布，董事會已授權新股份回購計劃，公司可回購不超過50億美元股份，有效期至2025年底。 百度創始人、董事長兼首席執行官李彥宏表示，百度最新生成式AI產品「文心一言」將通過百度智能雲對外提供服務，又指通過向公眾開放生成式大型語言模型，可幫助更多企業主在雲上構建個人模型和應用程序，預計「文心一言」推出後可幫助公司吸引新用戶。他指，今年首季線上廣告需求已改善，需求明顯改善包括醫療健康、旅遊及生活時尚等領域，但網絡遊戲仍較疲弱，相信經濟持續改善復甦下，該業務將受惠內地重新開放而好轉。 【盈利符合預期 聚焦文心一言】 花旗表示，百度管理層指網上廣告自農曆新年後已見顯著恢復趨勢，預期需求在第二季進一步復甦。管理層亦重申在人工智能投資在於2019年3月建立文心大模型的先行者優勢，預期企業及機構對把文心產品結合其產品與服務有強烈興趣。該行指，管理層未分享對人工智能收入機遇的預期，而生產性人工智能將為用戶發現及使用資訊與內容帶來革命性改變。 摩根士丹利上調對百度今年至2025年核心收益預測2%，及上調同期非公認會計準則核心經營溢利預測2%至7%，反映廣告復甦及盈利率上升，同時上調對百度(BIDU.US)目標價由150美元至160美元，維持「與大市同步」評級。該行認為，百度宣布新一輪50億美元股份回購計劃，應為股價帶來部分支持。該行又指，預期百度今年首季廣告增長轉好及雲業務從低位顯著復甦，「文心一言」下月推出測試將為未來重點。 -------------------------------- 下表列出券商對百度(09888.HK)最新投資評級與目標價： 券商│投資評級│目標價 美銀證券│買入│230港元 星展│買入│198港元->208港元 富瑞│買入│204港元->207港元 高盛│買入│184港元->183港元 瑞銀│買入│178港元 -------------------------------- 下表列出券商對百度(BIDU.US)最新投資評級與目標價： 券商│投資評級│目標價 美銀證券│買入│234美元 富瑞│買入│210美元->214美元 星展│買入│203美元->213美元 花旗│買入│176美元->191美元 高盛│買入│188美元->187美元 瑞銀│買入│182美元 摩根士丹利│與大市同步│150美元->160美元 野村│中性│138美元 -------------------------------- 券商│觀點 星展│人工智能業務趨向變現方向推進 高盛│季績勝預期，首季廣告恢復增長 美銀證券│核心業務如期回升，謹慎推出人工智能聊天機械人 富瑞│可擁抱人工智能新時代來臨 花旗│季績勝預期，廣告復甦上軌道，期待「文心一言」 瑞銀│季績勝預期，推出回購計劃 摩根士丹利│處於復甦 野村│上季業績勝於市場預期