格隆汇2月15日丨花旗发研报指，华虹半导体(1347.HK)去年第四季纯利按年增19%至1.59亿美元，胜预期。而受益于更佳的产品组合和产能利润率维持在103%，公司季度毛利率达38.2%，较集团原订的指引高；预期集团将继续受益于本地的半导体需求，尤其是传统和特殊工艺节点。该行维持其“买入”评级，以反映稳健的前景，目标价由30.6港元调升24.2%至38港元。

报吿指，由于折旧成本上升，集团认为对毛利率将带来负面影响。报吿估计，在潜在的平均售价压力下，华虹半导体今年毛利率将下降4.6个百分点。尽管供应链库存修改已于去年下半年开始，但集团上季110和130纳米的收入仍按年稳健增长49%，而55和56纳米收入则录下跌。

报吿认为，华虹半导体上季表现体现出公司在宏观不确定下的韧性，其eNVM工艺技术以及本地客户订单回升将继续支持集团业务前景。该行调升今明两年的盈利预测25%和6%，以反映稳定的营业支出管控和较低的税务开支预期。