《大行报告》招证国际:新东方在线(01797.HK)估值上涨空间有限 维持「中性」评级
招证国际发表报告指,新东方在线(01797.HK)将受惠于中国重新开放后的复苏,旗下的东方甄选看世界录得强劲的GMV表现,2月看世界云南专场中,日均GMV高达1,500万元人民币,和主账户GMV旗鼓相当。展望未来,东方甄选主账户将在2月中下旬开启云南专场直播,这将进一步提升总日均GMV水平。该行预计,2023财年GMV将达到100亿元人民币,并在2024财年按年增长7%。
该行表示,公司近期投资1,752万元人民币扩建河南的自营烤肠工厂,并注册了海外商标,相信此次投资将会加强东方甄选在自营产品研发及供应链的能力。不过,该行指出,在估值层面上,集团上涨的空间有限,基于分部加总估值的乐观情形,维持目标价59元及「中性」评级,看好其多元化策略带来的增长和持续强大的品牌影响力,等待买入时机。
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