摩根大通发表报告指，苹果公司(AAPL.US)截至去年底止2023财年首季盈利罕见逊预期。这是由过多的不利因素导致，包括汇兑压力、中国封城导致的供应限制，以及更广泛的宏观挑战如通胀及东欧冲突等。该行指，集团对本季度指引反映消费硬件将有更深层次的下行周期，并且在很大程度上得到了主要智能手机芯片供应商高通(QCOM.US)较弱指引的证实。中国最近的确诊数字飙升带来的不利因素，促使公司对指引设定了较低的标准，不过，如果逆风比预期更早得到改善，集团则有上涨空间。由於较低的盈测，该行将目标价由180美元下调至175美元， 该行予集团股票「增持」评级，认为iPhone和服务收入的前景相对於投资者的预期有利，加速收入增长的催化剂，以及预期约10%的盈利复合年增长率，令该股有上行空间。报告在业务和财务的几个方面看到了投资者仍然低估的上行空间，即公司向服务的转型、安装基础的增长、技术领先地位以及围绕资本部署的可选性——所有这些共同引导该行预计两位数的盈利增长和适度的估值重评。 该行提到，由於服务增长以及对产品周期有更好执行的预期，集团股价的市盈率在重新评级後达到接近30倍，预计投资者均愿意重新喜好该股，受iPhone和服务的更可持续的长期驱动因素所推动，亦源於拥有更大的安装基数、5G智能手机的更高份额以及更好的服务货币化。