《大行报告》麦格理下调康龙化成(03759.HK)目标价至29元 评级「跑输大市」
麦格理发表报告指,与康龙化成(03759.HK)就去年经营情况举行了电话会议,其预料今年的收入增长介乎20%至30%;但占销售超过六成的实验室服务的增长,估计将由去年的升37%,降至今年的增20%至30%。
该行认为,由於康龙化成约80%的收入来自交付周期较短的早期项目,与委托开发及制造(CDMO)相比,更容易受到生物技术资金挑战的影响。
麦格理指,下调康龙化目标价,由30元降至29元,此按现金流折现率作估值,维持「跑输大市」评级,并调低集团毛利率及经营利润率预测,反映成本压力。
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