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《大行报告》汇丰研究下调比亚迪(01211.HK)目标价至426元 评级「买入」
汇丰研究发表研究报告指出,比亚迪(01211.HK)上月汽车销量逾23.5万辆,意味著去年总销量按年增长152%至187万辆,均创新高。受强劲的交付支持,比亚迪A股及H股自去年10月底以来分别累升12%及30%,但仍跑输期内沪深300指数及恒指,主要由于巴郡减持的压力,以及市场对汽车需求和电动汽车市场竞争加剧的担忧。 该行认为,踏入新一年,汽车市场竞争将更为激烈,尽管锂价疲弱,但电动车潜在的价格竞争或为利润带来压力。该行指出,行业龙头如比亚迪般拥有卓越的产品价值、规模经济和垂直整合能力,相信较同业更具韧性。 此外,汇丰研究认为比亚迪的销量及纯利增长稳健,对其2023及2024财年盈利预测各下调3%及1%,以反映增加的营运成本抵销了毛利率改善的因素。目标价相应由441元降至426元,维持「买入」评级。
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