中金发表报告，预计新东方在线(01797.HK)2023上半财年收入19亿元人民币，按年增长232%，经调整净利润5.5亿元人民币，经调整净利润率为29%，去年同期亏损4.1亿元人民币，收入利润增长幅度较大主要由于公司直播流量在本财年增长迅速，业务模式逐渐成熟，自有品牌形象初步建立且盈利水平较高。 中金预计，2023上半财年直播业务收入占比为84%，根据飞瓜数据整理直播营运数据显示日均GMV提升，东方甄选粉丝总量从去年6月94 万人增长到11月3,614万人；日均商品成交金额由去年6月2,507万元人民币，增长至11月3,058万元人民币，得益于转化率和客单价的提升。 由于直播业务日均商品成交金额提升，中金分别上调2023和2024财年收入46%和33%，至37亿元人民币和44亿元人民币，考虑到直播业务盈利能力提升，分别上调调整后归母净利润48%和49%至11亿元人民币和13 亿元人民币。维持「跑赢行业」评级，调整至2024财年估值，2024财年直播商品成交金额预期为120亿元人民币，上调目标价123%至58港元，较当前股价具有16%的上行空间。