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《大行报告》花旗上调富力地产(02777.HK)目标价至1.65元 评级「沽售」
花旗发表研究报告指,富力地产(02777.HK)已完成约49亿美元离岸债券及135亿元人民币在岸债券的展期,并正在与现有债权人探讨续签部分贷款。 考虑到流动性是内房现时营运核心,富力正计划以灵活的平均售价加快预售,并通过出售旗下酒店、写字楼、物流园区、物业管理业务等资产,预期有助提升流动性及降低经营成本。但花旗指出,由于富力上半年总债务达到1,430亿元人民币,对比在手现金为150亿元人民币,财务状况要改善可能仍需要一段时间,同时去杠杆的过程中盈利空间将继续受压。 因此,花旗将2022至2024年净亏损预测扩大26%、67%及71%,考虑现时房市展望,基于新销售额及平均售价预测,将其资产净值(NAV)估算下调27%,目标价由1.1元升至1.65元,评级维持「沽售」。
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