随着美国今年最重要的购物季将于当地时间周五开始，在通胀高企的背景下，投资者正密切关注美国零售股，并将其视为衡量消费者信心的晴雨表。

由于通胀飙升和美联储自20世纪70年代以来最快的加息举措打击了消费者信心，今年以来，标普500指数非必需消费品板块已累计下跌32%，是标普500指数15.5%跌幅的两倍多。

然而，在美国10月消费者价格指数(CPI)低于市场预期，同时也是8个月来首次低于8%的推动下，市场普遍认为，通胀在接近40年高点后终于见顶，美国股市也迎来了全面反弹。

Leuthord Group首席投资策略师Jim Paulsen表示：“这些(零售)股票将成为经济放缓速度以及通胀放缓是否正在提振大众信心的线索。”

假日季消费增速放缓

总体而言，行业组织全美零售联合会预计，包括电子商务在内的假日销售额在11月和12月将增长6%至8%，达到9426亿美元至9604亿美元，但这低于2021年的13.5%和2020年9.3%的涨幅。

并且，美国零售商今年也似乎不同寻常地提前打折，以吸引消费者。

例如，包括塔吉特(TGT.US)、柯尔百货(KSS.US)和亚马逊(AMZN.US)在内的零售公司都提前推出了所谓的暖场促销(Early Black Friday Deals)活动，活动上玩具和其他一些商品的折扣高达50%。

然而，据DataWeave提供的数据显示，即使有大幅折扣，多数受欢迎产品的价格上涨幅度仍超出了促销折扣。

与此同时， 美国11月密歇根大学消费者信心指数终值也从54.7上修至56.8，超过了普遍预期的55.0，但仍低于10月份的59.9。调查发现，由于高利率和高物价，消费者对采购耐用品的预期下降了21%。

“信心数据一直在下滑，”Jefferies经济学家Thomas Simons对此表示，“因为消费者试图在稳定的经济与受经济衰退和通胀预期影响的劳动力市场状况之间找到平衡。”

美国零售商表现“天差地别”

另一方面，由于消费者完全摆脱了疫情影响，有零售商不断增加产品订单以提高销售额，但在通胀的冲击下，也有不少企业陷入了库存过剩的困境。

例如，尽管物价持续上涨，但由于预计食品杂货需求将保持增长，主要深耕生活必需消费品领域的沃尔玛(WMT.US)上调了年度销售额和利润预测。但依赖于非必需品的塔吉特预计，公司假日季度销售额将有可能出现意外下滑。

本月迄今为止，沃尔玛股价上涨了7.1%，塔吉特股价跌幅则一度超过10%，截至周三收盘，塔吉特月度涨幅仅为0.11%。

上周，百货公司梅西百货(M.US)也上调了年度利润预测，该公司股价本月迄今上涨了超12%。但与此同时，由于价格上涨导致需求疲软，柯尔百货撤回全年业绩指引，本月迄今为止，该公司股价上涨了8.51%。