美团-W(03690.HK)将于公布下周五(25日)公布今年第三季业绩，受经营开支控制、以及7至8月业务复苏强劲，抵销了优选等新业务所带来相关亏损影响，本网综合11间券商预测美团2022年第三季非国际财务报告准则经调整溢利料介乎负11亿至15.45亿元人民币，对比2021年第三季经调整亏损55.27亿元人民币；中位数为录经调整溢利6.79亿元人民币，对比上年度同期为亏损55.27亿元人民币。 本网综合5间券商预测，美团非国际财务报告准则经调整EBITDA料介乎22.29亿至35.59亿元人民币，对比2021年经调整LBITDA录40.62亿元人民币；中位数为经调整EBITDA录30.96亿元人民币。本网综合3间券商预测，美团2022年第三季亏损料介乎4.21亿至11.31亿元人民币，较2021年第三季亏损99.94亿元人民币，按年收窄88.7%至95.8%。 综合14间券商预测，美团2022年第三季收入料介乎610.95亿至626.34亿元人民币，较去年同期488.29亿元人民币，按年上升25.1%至28.3%；中位数为623.81亿元人民币，按年升27.8%。市场关注新冠疫情对公司今年第四季业务表现的影响、新业务改善效益等表现及指引。 【核心本地业务稳 新业务改善效益】 花旗指，受新冠疫情反弹影响9月交易量，受惠有效补贴管理及经营开支控制，相信今年第三季收入及盈利率大致符合市场预期。该行预测美团季度非国际财务报告准则经调整EBITDA为22亿元人民币，收入按年升28%至624亿元人民币，料其中核心本地商业收入料按年升24%至462亿元人民币，餐饮外卖及到店收入各按年升26%及13%，至分别335亿及97亿元人民币，两者经营溢利率料为11.3%及46.4%。新业务收入按年升39%至162亿元人民币，社区团购及新业务季度经营亏损料为54亿及73亿元人民币。该行亦指，新冠防疫影响在10月及11月扩大，食肆关门及外卖与旅游受阻，对第四季平台交易量及需求有较大潜在影响。 摩根士丹利预测，美团第三季收入按年升28%至623亿元人民币，受惠核心本地商业收入按年升24%至461亿元人民币支撑。非国际财务报告准则经调整溢利料为15亿元人民币。受惠餐饮单位经济改善，核心本地商业经营溢利料按年升98%至83亿元人民币。该行指，纵使餐饮订单按年增长在7月及8月加快，但9月受新冠疫情影响，料第三季订单量按年升14%至4,980万，但公司透过减少补贴抵销影响，季内外卖收入料按年升27%至335亿元人民币。 中信建投预测，美团今年第三季非国际财务准则经调整亏损11亿元人民币，收入按年升27%至622亿元人民币。该行指，美团7月至8月外卖单量维持6月的高增长，9月内地部分地区疫情令外卖单量增速回落，预计第三季美团外卖单量按年增长约16%，外卖收入则按年增长约26%。考虑到订单均值回落及补贴回升等因素，该行料美团第三季外卖经营溢利率回落至11.75%。闪购业务方面，该行料美团第三季单量按年升45%，收入按年升52%，经营亏损率约为16%。到店服务方面，该行指出，结合暑期旺季因素，7月至8月到店增速明显回升，其中到餐反弹相对更大，酒店间夜量增长较6月显著提升，9月到店酒旅业务复苏再次受疫情影响，预计第三季美团到店收入约97亿元人民币，按年升13%，经营溢利率为47%。 --------------------------------------------------- 本网综合11间券商预测，美团2022年第三季非国际财务报告准则经调整溢利料介乎负11亿至15.45亿元人民币，对比2021年第三季经调整亏损55.27亿元人民币；中位数为录经调整溢利6.79亿元人民币，对上年度同期为亏损55.27亿元人民币。 券商│2022年第三季非国际财务报告准则经调整溢利(人民币) 摩根士丹利│15.45亿元 广发证券│15.28亿元 国海证券│14亿元 东方证券│13.84亿元 大和│7.96亿元 华兴资本│6.79亿元 招商证券│6.3亿元 建银国际│6.05亿元 瑞银│5.99亿元 高盛│3.75亿元 中信建投│亏损11亿元(按年收窄80.1%) 美团2021年第三季非国际财务报告准则经调整亏损55.27亿元人民币。 --------------------------------------------------- 综合5间券商预测，美团非国际财务报告准则经调整EBITDA料介乎22.29亿至35.59亿元人民币，对比2021年经调整LBITDA录40.62亿元人民币；中位数为经调整EBITDA录30.96亿元人民币。 券商│2022年第三季非国际财务报告准则经调整EBITDA预测(人民币) 摩根士丹利│35.59亿元 中银国际│31.87亿元 华兴资本│30.96亿元 瑞银│24.04亿元 花旗│22.29亿元 美团2021年第三季非国际财务报告准则经调整LBITDA录40.62亿元人民币。 --------------------------------------------------- 本网综合3间券商预测，美团2022年第三季亏损料介乎4.21亿至11.31亿元人民币，较2021年第三季亏损99.94亿元人民币，按年收窄88.7%至95.8%。 券商│2022年第三季亏损预测(人民币)│按年比较 摩根士丹利│4.21亿元│收窄95.8% 建银国际│10.15亿元│收窄89.8% 中银国际│11.31亿元│收窄88.7% 美团2021年第三季亏损99.94亿元人民币。 --------------------------------------------------- 综合14间券商预测，美团2022年第三季收入料介乎610.95亿至626.34亿元人民币，较去年同期488.29亿元人民币，按年上升25.1%至28.3%；中位数为623.81亿元人民币，按年升27.8%。 券商│2022年第三季收入预测(人民币)│按年变幅 东方证券│626.34亿元│+28.3% 国海证券│626亿元│+28.2% 瑞银│625.17亿元│+28% 工银国际│624.74亿元│+27.9% 华兴资本│624.66亿元│+27.9% 建银国际│624.12亿元│+27.8% 大和│623.83亿元│+27.8% 花旗│623.79亿元│+27.7% 广发证券│623.72亿元│+27.7% 中银国际│623.29亿元│+27.6% 摩根士丹利│623.21亿元│+27.6% 中信建投│622亿元│+27.4% 招商证券│619.7亿元│+26.9% 高盛│610.95亿元│+25.1% 美团2021年第三季收入488.29亿元人民币计算。