瑞银发表报告指，在双11活动期间，特步(01368.HK)网上总销售额按年升30%，为了控制库存水平，公司在双11期间，采用较去年更加进取的折扣优惠；另外，管理层提出第四季折扣水平介乎30%至35%之间的指引，符合早前提出的高于30%的指引；基于近期库存水平高，料在12月举行的产品订货会上，其订单或会保守。 该行指，即使近期经营环境存不利因素，管理层重申在2025年特步品牌及小型品牌的收入目标分别为200亿元人民币及40亿元人民币；在扩大销售渠道方面，管理层提出明年及2024年分别开设200间新店的指引，主要位于二至四线城市，以及更加关注特步儿童未来以独立店舖的经营方式。 该行指，将公司2022年至24年每股盈测下调3%至6%，以反映折扣更多及在订货会订单较为保守，故将其目标价由12.7元下调至12.2元，维持评级为「买入」。(ca/k) ~