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《大行报告》富瑞上调名创优品(09896.HK)目标价至25.2元 评级「买入」
富瑞发表报告指,名创优品(09896.HK)截至今年9月底止财季(2023财年首财季)的纯利胜于预期55至60%,销售额与市场预期一致。该行预计,集团的毛利率可录得持续改善,同时,集团将在2023财年次季投资5,000万元人民币用于品牌升级。该行将名创优品目标价由22.3元上调至25.2元,此按现金流折现率作估值,相当于预测2023财年市盈率24倍,维持「买入」评级。 该行预计,名创优品2023财年第二季的销售额增长约42%。富瑞料名创优品2024财及2025财年的毛利率约为34%。该行相信,其毛利率将继续受惠于假期导致海外市场有更高销售、由于规模增加而获得的销量回扣、及通过产品创新、再造和减少产品价格上升,以保持价值主张的产品改造战略。
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