近期的港股市场，气势如虹。

11月14日，港股三大指数集体高开，延续上周五的强劲上涨势头，截至下午收盘，恒生指数收涨1.70%，仅11月以来恒生指数已经累计反弹超20%。

从板块表现来看，以内地房地产以及医疗健康为代表领涨，其中中资医疗企业以及互联网医疗相关概念板块表现更是达到10%左右的涨幅。

图表一：港股板块指数表现

数据来源：WIND，格隆汇整理，数据截至2022年11月14日

港股修复行情背后的原因，无外乎外部因素边际修复，内部多重利好频现。

一方面，外部环境边际修复。10月下旬以来，美债利率上行最快的时刻逐渐过去，美元指数在11月以来逐渐走弱，尤其是在11月10日美国劳工部公布美国10月消费者价格指数(CPI)数据后，低于市场预期的数据导致市场对美联储放缓加息步伐的预期开始升温。随着美联储加息步伐的放缓以及政策不确定性的降低，对于全球市场尤其是成长性估值的抑制有所缓和。

此外，随着中国经济复苏基础的稳固与复苏力度的加强，恒指有望走出底部区域。

另一方面，内在市场多重政策性利好也使得港股市场基本面出现积极信号。近期，国务院联防联控机制综合组公布的优化疫情防控的二十条措施，进一步驱动国内疫情防控政策预期向乐观方向转变，市场信心的显著修复。交银国际指出，受益于流动性压力减弱和中国经济复苏预期升温，成长股将开始估值修复。高质量的成长股是当前最具有配置价值的板块，即信息技术、可选消费、日常消费和医疗健康。

值得注意的是，医疗健康作为长坡厚雪的赛道，也正在随着"政策回暖+估值底部+情绪底部"中逐渐回暖。东吴证券指出，科学精准防控疫情将是趋势所向，利于宏观经济恢复、利于医疗健康复苏。

其中，互联网医疗板块更是由于政策释放利好信息表现强势。近期，国家衞生健康委、国家中医药局及国家疾控局联合发布《"十四五"全面健康信息化规划》，顶层设计多次提及到互联网医疗的建设，为实施健康中国战略、积极应对人口老龄化战略、构建优质高效的医疗衞生服务体系提供强力支撑。

图表二：《"十四五"全面健康信息化规划》节选

数据来源：国家衞生健康委、国家中医药局、国家疾控局，格隆汇整理

而作为互联网医疗的代表企业，平安健康自10月以来也迎来反弹。截至11月14日收盘，公司自底部累计涨幅达到39.76%，大幅跑赢大盘表现情况。股价盘中曾一度领涨板块，最高涨幅超过20%。

基本面上来看，公司自去年深化战略2.0以来，持续深耕"管理式医疗+家庭医生会员制+O2O医疗健康服务"的商业模式，以家庭医生作为抓手，用户粘性与付费用户转化率显著提升，盈利情况正在持续改善。其中，公司B端转型落地扎实，获客能力提升，医疗板块付费会员制显成效，相较于其他互联网医疗企业竞争壁垒高。据悉，截至2022年6月30日，平安健康在B端企业领域实现质的突破，规模效应渐显：平安健康已经累计服务企业客户数749家，过去12个月内付费的企业员工与企业的客户超过200万。

对此，多家券商机构给予积极评价看好平安健康。其中，华创证券看好公司长期发展，维持"推荐"评级，目标价31港元。大华继显认为得益于公司清晰的业务模式和持续努力升级战略，给予公司"买入"评级，目标价27港元。

图表三：平安健康股价走势图

数据来源：WIND，格隆汇整理 数据截至2022年11月14日收盘