近日，公募基金三季报密集发布，亮出业绩的同时，基金经理们的投资观点也成为市场关注焦点，其中备受市场关注的葛兰的最新重仓股浮出水面。

10月26日，中欧基金发布三季报。报吿显示，截至三季度末，葛兰管理的基金规模回到千亿元以下，为875.5亿元，较二季度末的1017.5亿元下降142亿元。其目前在管的5只基金分别为中欧医疗健康混合（A/C）、中欧医疗创新股票（A/C）、中欧研究精选混合（A/C）、中欧阿尔法混合（A/C）、中欧明睿新起点混合。

其中，中欧医疗健康、中欧医疗创新基金规模保持领先，分别为613.3亿元、118.1亿元；二季度末，中欧医疗健康、中欧医疗创新规模为710.8亿元、126.9亿元，分别下降97.5亿元、8.8亿元。

三季报显示，上述2只医药主题基金三季度的前十大重仓股较为一致。

葛兰在三季报中表示，继续看好医药长期增长逻辑。她认为，创新是行业成长的最为重要的驱动力。在有大量临床需求未得到充分满足的背景下，创新药及器械都有着广阔的成长空间。虽然短期市场波动难免，但依然要坚持长期投资价值为导向。一个鲜明的特征是，恒瑞医药再次回归葛兰重仓视野。

恒瑞医药重回葛兰重仓视野

从两只医药主题基金持仓情况看，葛兰整体仓位保持稳定，变动不大。季内重仓个股相较中报披露时大同小异，但此前恒瑞医药一度被减持淡出多只基金前十大重仓股，本季又再次出现在中欧医疗健康、中欧医疗创新等产品的重仓股序列。

具体来看，加仓了爱尔眼科、恒瑞医药（600276）、药明康德、凯莱英（002821）等，九洲药业、片仔癀、通策医疗等则在部分基金当中有所减持。其中恒瑞医药三季度大幅加仓，新晋前十大重仓股。

2只基金的第一大重仓股均为爱尔眼科持仓市值合计达72.57亿元。三季度，中欧医疗健康混合和中欧医疗创新股票分别加仓爱尔眼科5147.87万股、1484.27万股。

除爱尔眼科外，2只基金三季度均对药明康德、凯莱英、恒瑞医药3只个股进行了加仓，加仓股数合计分别为114.49万股、596.96万股、4215.69万股。

此外，2只基金三季度对通策医疗的调仓布局有所差异：中欧医疗健康混合减仓2.77万股，中欧医疗创新则加仓71.74万股。但总的来看，葛兰三季度整体对通策医疗进行了加仓，加仓股数超过 313 万股，另外的中欧阿尔法混合三季度新进持股。

对于上述2只医药主题基金三季度的操作，葛兰在报吿中表示，医药行业仍保持了较强的韧性，我们认为优秀公司的长期增长驱动因素并未出现重大变化。

继续重点配置新能源方向

葛兰在非医药领域的投资也引人关注，三季度内，她曾在中欧明睿新起点加仓阳光电源、锦浪科技、禾迈股份，相关公司股价季内都收涨，但其加仓的亿纬锂能、宁德时代、比亚迪等个股均在季内遭遇股价回撤。

具体来看，中欧明睿新起点的三季报前十大重仓股更换了两只个股，其中爱尔眼科和禾迈股份新进前十，宁德时代、阳光电源、亿纬锂能、锦浪科技、比亚迪获不同程度加仓，而天赐材料和璞泰来退出前十。

在中欧阿尔法的运作上，葛兰继续给予了新能源方向相当大的权重。

具体来看，阳光电源重回重仓股名单，宁德时代、亿纬锂能、比亚迪被小幅加仓，药明康德退出前十。

整体看，前十大重仓股中出现的贵州茅台持仓再度小幅增加，而另两只白酒标的——山西汾酒和泸州老窖被减仓。其中，爱尔眼科在中欧阿尔法同是被大举增持的标的，单季度持股增加56.62%。

医药板块的机构配置已达洼地区间 

在葛兰等基金经理加仓叠加近期行情回暖之下，“医药板块能否走高”成为了业内关注重点。众公募表示，目前医药机构配置已经达到了洼地区间，在现在的季度资金轮动时期，医药关注度已经有所提升，资金或将有序流入板块。四季度乃至明年或可观察合适时机，然后徐徐图之。

在行业政策方面，葛兰预判，国家层面的骨科脊柱类耗材集采完成，总体集采框架保持了稳定性，政策延续稳健、积极的趋势没有变化。

通过顶层政策引导行业向有真正创新、有临床价值、提供高性价比产品及服务转变尽管可能短期会给行业带来阵痛，但也为行业长期健康成长奠定了更加坚实的基础。

长期来看，葛兰认为，医药行业的增长逻辑没有发生根本性的变化。她继续强调，创新是行业成长的最为重要的驱动力。在有大量临床需求未得到充分满足的背景下，创新药及器械都有着广阔的成长空间。

与此同时，国内的创新药服务企业也逐步形成了有全球竞争力的产业集群，在部分细分领域达到了全球领先的水平。葛兰认为相关服务商的竞争力更多的体现在平台的技术和管理能力，龙头企业的市占率大概率仍将持续提升，保持其较高的景气度。