摩根士丹利发表研究报告，指重新审视中国半导体本地化进展，考虑美国出口限制，将上海复旦(01385.HK)投资评级由「增持」降至「与大市同步」，因其依赖中芯国际(00981.HK)14纳米FinFET制程，上海复旦目标价亦由39.3元降至37.4元。 就美国商务部工业与安全局(BIS)本月上旬对其出口管制政策进行一系列有针对性的更新，限制了中国获得先进计算芯片、开发和维护超级计算机以及制造先进半导体的能力。该行称，新规将中国制程能力限制于全球同业在2014至2015年的水平。全球记忆芯片生产商或避免了因中国产能扩张带来的供应过剩。芯片制造仪器生产商或首当其冲，因中国市场是其主要驱动力。 大摩称，美国对中国半导体行业的出口限制已升级至「全面收紧」情境，对记忆芯片本地化带来新挑战。该行将中国芯片仪器生产商中微公司(688012.SH)及ACM Research(ACMR.US)投资评级由「增持」降至「与大市同步」，并降兆易创新(603986.SH)评级由「与大市同步」下调至「减持」。 不过，该行仍看好消费品及成熟工艺中国半导体板块增长，料美国出口新规对韦尔股份(603501.SH)、环旭电子(601231.SH)、斯达半导(603290.SH)及华虹(01347.HK)影响有限，维持「增持」评级。 报告补充，台积电(TSM.US)在中国高性能计算市场敞口有限，认为其早前被超卖。台积电在第三季业绩会议上指出，其半导体库存日数在第三季已见顶，料由于铸造工厂削减订单，料末季库存日数开始下降。该行认为，半导体股份股价或见底，与半导体库存日数呈拐点属一致，认为现时台积电呈现良好切入机会。