《大行报告》摩通:周大福(01929.HK)次财季同店销售符预期 评级「增持」
摩根大通发表报告表示,周大福(01929.HK)第二财季内地同店销售按年增长约3%,港澳市场则升将9%,大致符合该行预期。报告引述集团管理层指,内地的同店销售在10月首两周减弱至按年跌10%,这是导致集团股价在过去一周回调的主要原因。
然而,由于考虑到预期其核心营业收益利润率将会上升,该行认为市场低估了其利润率上升空间。该行指,虽然近期市场疲弱,集团并未改变其2023财年的全年盈利指引,相信由于下半年的基数较低及销售规划不断扩大而带动的经营杠杆。该行重申其「增持」评级,目标价为19元,并料2023财年盈利可录双位数增长。
该行补充,并不担心周大福的销售增长,因为其近期同店销售疲弱,或会被高于预期的新店开业部分所弥补,使其有望实现全年指引。
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