《大行报告》瑞信下调颐海国际(01579.HK)目标价至20元 评级「中性」
瑞信发表报告,下调对颐海国际(01579.HK)全年销售预测6%,毛利率预测下调1.7个百分点,以反映成本上升、价格调整和向低利润产品的不利产品组合转变。目标价由26.6元下调至20元,评级「中性」。
报告预计颐海国际下半年收入按年增长9%,利润持平。报告料其下半年第三方或关连方销售额将按年分别增长12%和3%。下半年净利润率料按年降1.1个百分点。
瑞信认为,复合调味品的低进入门槛可能意味着竞争加剧和毛利率受压,上半年毛利率逊预期就是明证。不过亦将因此带来收入有更大的上升空间,并预计其第三方销售在2021至2025年将实现16%的年均复合增长率。
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