《大行报告》瑞信引述快手(01024.HK)指将会待机提高销售和行销支出 但仍会保持纪律
快手-W(01024.HK)今日股价受压,盘中曾低见66.05元一度下挫6.9%,最新报66.85元跌近5.8%。瑞信发表告表示,近日参与了快手次季业绩後的非交易路演,引述公司管理层表示下半年会对在销售和行销支出采取「机会主义」的策略,因在投资报酬率(ROI)处有利环境下,以提高流量及日均活跃用户(DAU)上限水平,或会增加销售和行销支出的预算。
该行认为快手未来盈利能力的路径清晰。公司继续其利润率改善路径(藉组合推动收益、较低收入分成、营运杠杆、控制好销售和行销支出)、降低海外业务亏损达到较低的销售和行销支出等。
就流量与销售和行销支出方面。瑞信指快手於今年上半年实了强劲的流量(DAU按年升18%)和花费的时间(按年升22%)增长,虽然销售和行销支出缩减,这表明用户获取和保留的效率更高。最近几个月用户添加了已经超过了其Express版本,这是用户留存率提高的另一个迹象。随着行业的用户获取成本最近降低和留存率提高,公司指会对在销售和行销支出采取「机会主义」的策略,以利用这个有利的流量获取窗口来提高其DAU上限(长期目标4亿),若机会出现,快手将在下半年将提高的在销售和行销支出,但仍将保持非常纪律并专注於高投资回报率的渠道。
该行维持对快手「跑赢大市」评级及目标价120元。
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