由于台风“马鞍”的影响减弱，上午休市的港股开盘表现亮眼，三大指数高开高走，截至发稿，恒指大涨711点报19980点，恒生科技指数暴涨6.24%。

盘面来看，煤炭股、回港中概股涨幅居前，其中回港中概股表现亮眼，哔哩哔哩、京东涨超10%，百度、阿里、涨超9%

 港股今日出人意料的大涨，一方面是国常会继523的稳增长33条后，再推出稳增长19条，凸显稳经济的决心。另一方方面隔夜美股终于止步三连跌，热门中概股多数上涨，拼多多涨超5%，百度、京东、蔚来涨超3%。

国常会推出19项稳经济政策

继5月23日，国常会出台稳增长33条之后，昨日晚再推出稳增长19条。会议指出在落实稳经济一揽子政策同时，再实施19项接续政策，形成组合效应，推动经济企稳向好、保持运行在合理区间，努力争取最好结果。

具体来看，主要的措施如下：

增加3000亿元以上政策性开发性金融工具额度，依法用好5000多亿专项债结存限额，持续释放贷款市场报价利率改革和传导效应，降低融资成本。核准开工一批基础设施等项目，项目要有效益、保证质量，防止资金挪用。出台支持民营企业、平台企业发展的举措，保市场主体就业。允许地方“一城一策”运用信贷等政策，合理支持刚性和改善性住房需求。为商务人员出入境提供便利。缓缴一批行政事业性收费，支持中央发电企业等发行2000亿元债券，再次增发100亿元农资补贴。持续抓好物流保通保畅。决定向地方派出稳住经济大盘督导和服务工作组，促进政策加快落实。部署进一步做好抗旱救灾工作，强化财力物力支持。

整体来看，财政和基建依旧是主要抓手，对于地产的支持态度更加明确，而稳就业方面更加突出民营企业和平台经济的作用。更值得关注的一点是，国常会提到“为商务人员出入境提供便利”，这或许是防疫政策边际趋松的迹象，市场开始预期跨境商务的逐步放开可能成为防疫政策优化的契机。

回港中概股涨幅强势

从港股的盘面表现来看，与A股一样呈现高低切换的迹象，煤炭股、回港中概股等低估值板块涨幅居前。

回港中概股今日涨幅涨势，是在隔夜中概股带动下的超跌反弹。今年以来，在国际美地缘政治博弈以及中美审计底稿的影响下，中概股持续阴跌，年内跌幅超20%，估值修复空间较为可观。因此在市场选择低估值板块时，有业绩支撑的回港中概股短期是个不错的选择。

业绩方面来看，一方面快手首次实现国内业务盈利，凸显出短视频平台的增长潜力。此外，依托供应链优势，京东业绩数据继续稳定，plus会员增长快速，截至7月，京东plus会员数量已突破3000万，较去年底增加了500万。

另外，中概股面临的政策压力在不断减小。关于平台经济的政策，7.28会议再次强调“要推动平台经济规范健康持续发展，完成平台经济专项整改，对平台经济实施常态化监管”，并首次提出“集中推出一批‘绿灯’投资案例”。

“集中推出一批‘绿灯’投资案例”是“支持性具体措施”更加清晰且鲜明的表述，监管支持平台经济发展的态度更加强烈。昨日的国常会也表示出台支持民营企业、平台企业发展的举措，保市场主体就业。

但值得注意的一点是，中概股“摘牌”风险仍未解决。如果这一风险不能彻底解除，回港中概股对港股的压制会持续。

海外风险如影随形

海外方面，最近市场波动性有所抬升。此前受预期美联储可能更快转向宽松的推动下，美股市场明显反弹。但近期一些美联储官员的频频鹰派表态，市场重新担心美联储会继续激进的加息步伐，重点关注今晚即将召开的Jackson Hole会议，尤其是美联储主席鲍威尔的讲话，关注他是否会给下一步加息的计划给出前瞻性指引，这是市场后续走势的关键因素之一。

对于港股的走势，中金研究团队认为，预计短期市场或将缺乏明显方向，或维持盘整态势。与此同时，随着中报和二季报业绩期渐行渐近，企业盈利表现也有望成为市场关注的核心。具体到板块配置方面，建议寻求确定性和优质标的，例如高股息个股和优质成长个股或将是更好的选择。