01 大盘

昨夜美股三大股指集体收涨 。截至收盘，道指收涨0.18 % ，纳指收涨0.41 % ，标普收涨0.29 % 。美国十年期国债收益率收涨 1.934% ，收报3.109 ，相较两年期国债收益率差约-29个基点。恐慌指数VIX收跌 5.35% 。布伦特原油收涨 1.52% 。现货黄金收涨 0.25% ，报1752.32美元/盎司。美元指数维持高位，收报108.62。

三大股指集体低开。有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick撰文称，“中央银行家担心，最近通胀飙升可能不是暂时现象，而是向新的、持久的现实过渡。”文章回顾了围绕通胀长期趋势的一些论点，包括：全球化趋势减弱，劳动力老龄化和“人口大反转”、商品市场紧俏与绿色转型、供应冲击等带来的脆弱性。最后提到，与鲍威尔密切合作过的几位前美联储官员说，他可能会在加息过多而不是过少方面犯错误，因为容忍过高的通胀对央行来说意味着更大的制度失败。

美国7月耐用品订单月率录得0%，订单数量与上月基本持平，达到2735亿美元，创2月以来新底。7月耐用品制造业发货量较6月上升0.4%，总值2705亿元。此外，未完成订单增长0.7%，至11265亿美元，已连续23个月上升，但仍远低于疫情前的水平，在任何情况下，订单积压应该会让工厂忙碌一段时间。制造业耐用品库存增长0.2%，至4862亿美元。

美国7月成屋签约销售指数同比下降22.5%，至89.8，创新冠肺炎疫情爆发以来最大降幅。就当前的楼市周期而言，合同签约量可能已经接近底部。这个月非常温和的下降反映了最近抵押贷款利率的回落。高价格区间的房屋库存正在增加，但较低价格区间的供应有限阻碍了交易活动。房价同比增速仍在以两位数的百分比上涨，但到今年年底和2023年，价格同比涨幅应该会放缓至5%的典型水平。随着抵押贷款利率有望稳定在接近6%的水平，以及就业岗位的稳步增加，房屋销售将在明年初开始上升。

美国上周石油总出口量达到创纪录的1107.6万桶/日，战略石油储备库存降幅录得1982年8月20日当周以来最大，为连续第50周录得下降。亚特兰大联储GDPNow模型预计美国第三季度GDP增速为1.4%，此前预期为1.6%。据阿拉伯电视台报道，美国拒绝了伊朗提出的所有附加条件，敦促伊朗取消对国际核查的任何限制，美方还表示，不应该允许伊朗浓缩铀纯度超过4%。“美联储观察”显示，美联储基金期货目前定价美联储9月加息75个基点的概率为60.5%，周二约为45%。

02行业&个股

行业板块方面，标普11大板块悉数收涨，高科技、医疗、原料、日常消费、半导体、公用事业均收涨0.5%以内，金融、通讯、房地产和能源分别收涨0.53%、0.59%、0.79%和1.23%。

概念板块方面，航空ETF收涨 1.01%，旅行服务板块涨1.97%，高端酒店万豪收涨 0.81%，爱彼迎涨2.61%，挪威邮轮涨8.4%。太阳能板块涨3.21%。金融科技板块方面，PayPal收涨 0.6%，巴菲特概念股NU涨8.55%，网络安全板块跌0.16%，SQ收涨 2.37%。

中概股多数收涨，国常会支持中央发电企业等发行2000亿元债券，再发放100亿元农资补贴。阿里涨 2.99%，京东涨 3.92%，疫情期间物流服务拉动营收增长，毛利率助力利润大超预期。拼多多涨 5.35%，拼多多启动“超级农货节”：24天投入15亿资源，助力近2000农产区加速数字化。理想涨1.16%，理想汽车功率半导体研发及生产基地，正式启动建设。蔚来涨3.17%，ET5首批生产线预生产车辆，在蔚来第二先进制造基地正式下线。小鹏涨1.87%，小鹏2022年中期收入同比增长1.2倍，拟今年9月推出SUV G9。

大型科技股多数收涨。KWEB收涨1.24%。苹果涨0.18 %，将于9月8日凌晨1点举行特别活动。微软跌 0.24%，游戏业务CEO称对动视暴雪收购案审查进程感到乐观。谷歌跌 0.06%，数字支付热潮掀起，谷歌钱包上线南非市场。亚马逊涨0.13%。特斯拉涨0.22%，1股拆3股的拆股计划将正式生效。Meta涨1.33%。

03 公司焦点

（1）卖房炒股！韩国个人投资者“抱团”涌向特斯拉，持股暴涨100倍

在投资股票方面，值得注意的是，韩国个人投资者一直在疯狂押注特斯拉股票。尤其是在新冠疫情期间，希望获得财富密码的韩国个人投资者们“抱团”涌向特斯拉股票，持股总量增加了100多倍，价值更是超过了150亿美元，这使得他们成为了特斯拉的关键股东之一。

数据显示，马斯克目前仍是特斯拉的第一大股东，持股比例约为14.8%。而令人意外的是，韩国个人投资者居然成为了特斯拉的第七大股东，总计持有的特斯拉股份达到1.6%，甚至超过了甲骨文创始人拉里·埃里森（Larry Ellison）和美国资产管理公司普信集团。

尽管目前来看，特斯拉的股价已经从2021年的高点跌去了超过25%，但是在过去三年中，特斯拉的股价仍然累计上涨了惊人的1900%。相比之下，韩国个人投资者持有量最多的本土股票——三星电子的股价只上涨了大约40%，而韩国综合股价指数的涨幅更小。根据韩国中央证券托管机构的数据计算，截至8月17日，韩国个人投资者总计持有大约1.6%的特斯拉股权，这比他们在Google母公司Alphabet、苹果、微软和英伟达身上的投资总和还要多。

（2）二季度预警暴雷后 英伟达三季度指引又远逊预期 二季度游戏收入锐减超30%

财报显示，二季度收入67.0亿美元，同比增长3%，环比下降19%，大体符合分析师预期。当季GAAP下每股摊薄收益为0.26美元，比去年同期下降72%，比上一季度下降 59%；调整后每股收益为0.51美元，较上年同期下降51%，较上一季度下降63%，和市场预期的0.5美元大体接近。

分项来看，二季度英伟达数据中心收入38.1亿美元，同比增长61%，环比增速为1%；二季度游戏收入20.4亿美元，同比下滑33%，环比降幅更达44%；专业可视化业务报吿期内收入为4.96亿美元，同比下降4%，环比降幅达20%；汽车业务贡献了2.2亿美元的收入，同比增幅为45%，环比大增59%。

数据中心业务收入之所以能够同比大幅增长，主要是受到了“超大规模”客户（即大型云提供商）的推动；之所以游戏业务不及预期，主要是以个人电脑显卡为主的游戏产品的销量下降。关于游戏业务的挑战，英伟达表示，将与零售商一起调整价格，以应对该行业的“具有挑战性的市场条件”，英伟达认为，当前该行业的困境预计将持续到本季度。

今年以来，英伟达股价已下跌超过42%。该公司在疫情开始后一直受到市场热捧，因为居家办公和教学都需要电子产品，以及其关键部件：显卡和芯片。

但现在，英伟达似乎不再受到投资者的青睐。而在本月初，当第二财季初步数据公布时，英伟达当时交出的成绩单就不及市场预期：游戏业务收入大幅不及市场预期，季度营收20.4亿美元，环比下降44%，同比下降33%；数据中心收入为38.1亿美元，环比增长1%，同比增长61%。

英伟达在财报中发布的指引显示，预计三季度收入59.0亿美元±2%，远远不及分析师预期的69.2亿美元；预计三季度调整后毛利润率65.0%±0.5个百分点。

（3）财捷集团Q4每股收益及营收超出预期

财捷集团星期二发布了第四季度的财报，数据显示，公司营收高于分析师的预期，每股收益超出了分析师的预期。在该公司发布的最新财报中，公司每股收益为$1.1，总营收为$2.41B，而此前英为财情Investing.com对分析师的调查显示，分析师预期该公司的营收为$2.34B，每股收益为$0.986。

财报公布后，财捷集团的股价在盘后交易时段增长了3.28%，交投于$464.29附近。今年以来，财捷集团的股价累计下跌30%，低于同期标普500指数累计13.41%的下跌。在财捷集团公布财报前，本月还有一些信息技术行业的美股公司也公布了财报。

（4）Snowflake业绩表现或将超市场预期，但为何不受资本市场看好？

由于公司正受益于积极的经营杠杆，并注意保持增长和盈利之间的平衡，因此，Snowflake 2023年第二季度实际利润大大低于预期的风险较低。Snowflake的股价并不便宜，但鉴于其长期稳定的增长前景，该股确实值得获得估值溢价。

根据标准普尔资本智商(S&P Capital IQ)数据，市场目前对Snowflake的估值是未来12个月企业价值/营收的20.7倍。相比之下，Snowflake自2020年9月16日在纽交所上市以来，预期企业价值/营收的平均预期倍数为56.2倍。

该公司在6月中旬的2022年投资者日上表示，其目标是在2029财年实现100亿美元的收入。与Snowflake 2022财年12.19亿美元的收入相比，这意味着其令人印象深刻的+35%的年复合增长率。强劲的营收增长预期得到Snowflake公司估计的2480亿美元的TAM(总目标市场)的支持;Snowflake最近一个财年的营收略低于预期收入的0.5%。此外，Snowflake目前的溢价估值反映了投资者预期，随着公司意识到经营杠杆的正向效应，Snowflake的盈利能力将在长期内大幅提升。该公司设定的目标是在2029财年实现20%的营业利润率，与Snowflake公司2023财年普遍预期的1.1%的EBIT利润率相比，这将是一个有意义的增长。Snowflake仍是持有级股票。在公布第二季度收益后，Snowflake的股价应该不会表现糟糕。但从绝对价值上看，Snowflake的估值并不便宜，而且市场在评估Snowflake的前景时，不太可能只看未来几个季度(而不是长远眼光)。因此，Snowflake的评级应该是“中性”和“持有”，而不是“卖出”或“买入”。、

04 今日前瞻

（1）16:00 德国8月IFO商业景气指数

（2）20:30 美国至8月20日当周初请失业金人数

（3）20:30 美国第二季度实际GDP年化季率修正值

（4） 22:30 美国至8月19日当周EIA天然气库存