格隆汇8月12日丨李宁(02331.HK)发布公吿，截至2022年6月30日止六个月，受到COVID-19疫情反复及原材料成本大幅上升的影响，期内经营环境受到一定的挑战：收入仍上升21.7%至124.09亿元人民币；权益持有人应占净溢利上升11.6%至21.89亿元人民币，净利率由19.2%下降至17.6%；实现经营现金净流入15.83亿元人民币－毛利率下降5.9个百分点至50.0%。运营资金处于健康水平：平均运营资金总额占收入比重持平为6%；现金循环周期为21天，同比增加8天(其中应付贸易款周转天数影响5天)。

报吿期内，经营效率的改善在一定程度上降低COVID-19的负面影响。整体零售流水(包括线上及线下)录得高单位数增长。渠道库存录得40%-50%中段增长，主要由于生意规模扩大，公司为抓住生意规模的持续增长机会，按计划进行提前布局。库存周转保持在健康水平，库龄结构持续改善。新品线下零售流水录得10%-20%中段增长：新品流水占比提升6个百分点；售罄率：6个月下跌约7个百分点，3个月下跌约9个百分点。